Hogyan lehet(ne) komplexebb?

Ott hagytuk abba, hogy nemcsak árfolyamot, de az indikátor mozgását, számunkra jelzés értékű viselkedését is lehet előre jelezni és abból az árfolyam viselkedésére "ha-akkor" következtetéseket felállítani. A legutóbbi bejegyzés erre volt példa. Az MACD és a Standard and Poor's 500 index dolgában jöjjön még egy grafikon, azután tényleg a rövidebb távú értelmezés, ahogyan Elliott hullámai alapján következtethetünk.

Általában akkor lehet ilyen jól hasznosítani bármiféle jelzést, mint itt a múlt keddit [link], ha egyrészt van a jelzésnek értelme, Elliott-i kontextusa, másrészt az indikátor jelzésének irányát a nagyobb idősíkok támogatják. Ez utóbbi gondolat jegyében közlöm le most az index havi bontású grafikonját az alsó panelen az MACD indikátorral. Első tőzsdés éveimben nem akartam arról hallani, hogy havi, vagy heti grafikonokat mérlegeljek, pedig érdemes néha rájuk nézni, mert még akár a napon belüli kereskedésben is jól jöhet, ha nagy vonalakban tisztában vagyunk vele, mi zajlik az egészen nagy képen.

Ha nem lesz komoly emelkedés hó végéig, akkor hasonló, de még markánsabb
havi kereszteződést hoz szeptember, mint amit 2008. január

Vagyis legutóbb a napos bontás alapján levont következtetésünk a nagyon hasonló havi jelzés hátszelét élvezi. Ráadásul a tovább lefelé gondolkodásunkat erősíti pusztán az a tény is, hogy egy éles 11-12 napos esés után a piac 28-29 nap alatt gyakorlatilag sehová sem jutott, illetve a múlt hét -6%-ot produkáló két meredek napját követően a pénteki erőlködésből csak némi konszolidációra futotta. Viszont ne filozofáljunk, hanem tekintsünk a legegyszerűbb számozásra, ami az augusztus 9. utáni időszakot képes leírni:

S&P H - most operatív szinten van az agresszív változat: két-három nap erőtlen
emelkedés, majd az esés begyorsulása

Ez egy agresszív változat, amely akkor működik, ha valahonnan a csütörtöki mélypont környékéről 1.170 alá, de inkább az 50%-os Fibonacci korrekciós szintig érő Minor 2-es emelkedés következik, majd onnan elszabadulnak az indulatok és beindul a harmadik harmadikja esés...
...az S&P 500 indexnél 8-as számmal kezdődő célárakkal.

Egy ilyen agresszív számozás mellé a mellékhatások elkerülése végett érdemes egy lassabb változatot vezetni. Itt kerül képbe a nagyobb komplexitás lehetősége. Vegyük hozzá szemügyre az előző grafikonon a szaggatott négyzetben látható időszakot és felejtsük el, ami előtte van! Egy csipetnyi képzelőerővel olyan, mintha egy regular, azaz "szabályos" flat korrekció lenne 3-3-5 hullámmal. Most éppen az impulzív 'c' hulláma volt a két napig tartó meredek esés. Variáljuk át ennek megfelelően a betűjelzéseket, vagyis tegyük fel a kérdést, hogy mi van akkor, ha ez a szabályos flat egy nagyobb flat korrekció komplex B hulláma:

A komplexebb változat, amely visszavesz az agresszivitásból:
alapja az ábra közepén egy flat a flat-ben lehetőség felismerése

Ezt is az esés begyorsulása követi, ha egyszer komplett lesz a (2)-es hullám, de addig még van egy kis idő. Könnyű lesz megkülönböztetni az előző változattól, mivel impulzív emelkedést hozna az elkövetkezendő szűk két hétben és teljesen figyelmen kívül hagyná az agresszív verzió 2-es hullámra vonatkozó célszintjeit. Tehát az 1.165-1.170 közötti kulcs ellenállás területén árulja majd el a piac a szándékát, az lesz a vízválasztó.

Ebben a kevésbé agresszív szcenárióban újra elővehetjük a célmeghatározást egy két héttel ezelőtti bejegyzésből: "a 1.231-1.252 közötti, tehát magasabb célzónába emelkedő S&P index végül kiszedi az augusztus 31-i csúcs fölé elhelyezett stop loss megbízásokat és csak azután fordul délnek". Persze minden marad a korrektív trendcsatornában. Egyelőre maradjon ez csak az alternatív változat, amit tegyünk el, hogy ne lehessen meglepetésben részünk, amennyiben túlságosan elragadtatnánk magunkat az agresszív bearish változattal és mégsem jönne a várt esés. Egyszerűen ez a válasz a hogyan lehetne komplexebb kérdésre.

Tegyünk bele még egy csavart, de ismét csak az első változatba. A "Hol bujkál a nagy medve - Finálé" bejegyzésben idén februárban a több évre visszatekintő, illetve előremutató kép értelmezésével foglalkoztam. Akkor az egyik lehetséges szcenárió alapján a "majdani" 2011-es csúcshoz 'b' jelölést rendeltem --> [link] a grafikonhoz. Ezen éppen Ciklus szintűt, de volt egy másik ugyanott, amely a Szuperciklus szintű (b) lehetőséggel foglalkozott. A mondandónk szempontjából ez alkalommal a szint - Ciklus, vagy Szuperciklus - nem fontos, csak az akármilyen 'b' jelölésből levonható következtetés.

Azért fontos nekünk ez a 'b' hullám dolog, mert ha ott fent betű van, akkor erre lent alattunk is betű, méghozzá 'c' betű lesz a mélyben. Ötös szerkezetű, akárcsak egy III-as jelzésű hullám, de nem feltétlen impulzus. Ha valamilyen hármas számú hullám, akkor impulzusnak kell lennie, ha valamilyen 'c', akkor már nem érvényes rá ez a szabály. Vagyis öt hullámból áll majd ugyan a jelenlegi esés, de a meredeksége folyamatosan csökken és az alhullámai hármas szerkezetűek lesznek. A haladók már ki is találták, hogy a diagonál lehetőségéről van szó. Nagyon az elején vagyunk még a trendnek, hogy magabiztosan rábízzuk magunkat egy ilyen szcenárióra, de kétségtelen, hogy sok problémánkat megoldana a jelölés körül. Befejezésül erről szól Károly tágabb betekintést nyújtó rajza:

A határidős index heti grafikonja - ha ez itt Ciklus szintű 'c' hullám, akkor
lehet egy ending diagonal is

Kedvelem ezt az értelmezést, mert még senkinek sem jutott az eszébe és jól bevinné az erdőbe még az Elliott hullámaival elemzőket is.

Ismét komplett

de lehet még komplexebb

Lényeg, amiért ma írok: Lehet készen a kettes, bár nem bánnék még egy rövid felfelé kitörési kisérletet néhány ponttal az 1220,39-es mai csúcs fölé. Bármikor lehet benne egy ilyen fals próbálkozás, mivel nem láttunk egy határozottan kiválasztható felfelé ötödik alhullámot és elég szignifikánsan elmaradtunk a korábban említett céláraktól. Mégis, ez a legutóbbi megszólalásom óta az első olyan alkalom, amikor a grafikonra tekintve komplett, kész szerkezet tárul a szemünk elé.

Az S&P értelmezés előtt tisztázzuk, hogy a második változatot visszük tovább a legutóbbi két index ábra közül. Az a bizonyos második a 90 perces bontású éppen kifutó NQU1 volt. Emlékeztetőül, íme a szeptember 15-i Nasdaq (NQZ1) rajz feltöltve az aktuális adatokkal, vagyis fehérrel az egy héttel ezelőtti sematikus terv, most pedig már ott van alatta a ténylegesen megvalósult ármozgás. Egyetlen adjusztálás a krtitikus támasz (CS) megemelése a szeptember 13-i, 2.220-as Nasdaq határidős csúcsra. Ez alá a szint alá záró nap esetén a mai csúcs kiemelt pivotnak bizonyulna hosszabb távon is. Azaz így a 12-éről induló emelkedésnek vége lenne és később csak még egy további trendszint beemelésével képzelhető el marginális új maximum. Utóbbi lehetőséget egy kicsit tegyük félre, majd megmagyarázom a második bejegyzés végére.

A múlt heti Nasdaq határidős grafikon frissítve - most lehet komplett

Ennyit a Nasdaq-ról, az S&P-n a kutakodást a távolabbi képpel, a napi grafikonnal indítom. Azon is a momentum alakulását vegyük szemügyre az MACD indikátor segítségével:

Az MACD szerint ez egy lefordulásra érzékeny szituáció
(az MACD és az MACD hisztogram külön ábrázolva)

Tulajdonképpen alulról felfelé érdemes elindulni az ábra olvasásával, úgy áll könnyebben össze a gondolatmenet. A következőt látom: Ha a hisztogram nem tud új maximumra menni saját szeptemberi csúcsa fölé, akkor az előrevetíti az MACD (kék) és az MACD szignálvonal (fekete) hamarosan bekövetkező kereszteződését. Ha pedig itt jön létre a kerszteződés, akkor az zéró-vonal lefordulást okoz, ami nagyon bearish előrejelzés új minimumok felé. Ez még akkor is megvalósulhat, ha az előttünk álló napokban épp csak behorpad egy kicsit az MACD (kék vonal) majd képes lesz még egy további "bukkanóra", ahhoz hasonlóan mint pl. 2010. augusztus elején tette, igaz akkor egy más szituációban, más kontextusban.

Van még pár további kiemelés a grafikonon, amit értelmezni lehet. Köztük egy csúzli (bear slingshot), aminek a kialakulását már napok óta figyelem.
(A júniusi Kerülj előnybe indikátorokkal! program résztvevői kedvéért mondom, hogy a jelenség az RSI-n is szépen kivehető, tökéletesen hasonló, mint ami a füzet 4. oldalán szereplő ábrán 2001-ből látható. Érdemes hozzánézni az "oszcillátor magasabb tető divergenciát" a 7. oldalról).
Ma viszont itt hagyjuk abba, legközelebb már a napon belüli értelmezésekkel folytatom két újabb ábrával és az Elliott hullámok részletezett jelölésével. Szóval folyt. köv...

SPX aktuális - Újabb lefelé kör előtt

Azok kedvéért, akik most kapcsolódnak be, íme az értelmezés evolúciója, ezt visszük tovább: Video a (2)-es korrekció lehetséges alakjáról [link]
Frissített grafikon a dupla zigzag változat képével [link]

Ami a legutóbbi frissítés óta történt, az lehet teljesen konzisztens azzal, amit a szeptember 5-i ábrámon mutattam. Ebben az esetben a helyén marad az augusztus 31-i (2)-es jelölés és a piac a Minor 1-es mélypont megtalálása után egy hamarosan befejeződő szabályos flat korrekciót rajzol. Célja, hogy 2-3 ponttal vegye ki a szeptember 8-i, [a] jelölésű csúcsot. Nézzünk rá a grafikonra és utána mondom, hogy noha számolni lehet vele, de mégis milyen alternatíva előzheti be:

Mi van akkor, ha nem ért még véget a nagy (2)-es és egy még komplexebb tréfára korrekcióra készülnek az indexek. Van is már ráutaló jelünk, hiszen a Nasdaq ma kivitte az augusztusi lokális maximumot, azaz ott máris át kell helyezni az Intermediate (2)-es jelölést. Mutatom a Nasdaq határidőt, most utoljára tud segíteni nekünk a szeptemberi lejárat, mert holnap kifut, vége.

Ez sem bullish értelmezés, hanem csak 2-4 nappal több időt és pár százalékkal magasabb célárat enged a (2)-es hullámnak.

Azt szeretném hangsúlyozni, hogy nagyon nehéz választani a két változat közül, majdnem 50-50 a mérleg állása, ám szerintem ez az utóbbi, kevésbé agresszív értelmezés éppen csak, de valószínűbb. Többen látják ugyanis kárát annak, ha az 1.231-1.252 közötti, tehát magasabb célzónába emelkedő S&P index végül kiszedi az augusztus 31-i csúcs fölé elhelyezett stop loss megbízásokat és csak azután fordul délnek. Már szeptember 5-én is utaltam a lehetőségre, amikor a bejegyzés alján megemlítettem, hogy augusztus 31. talán csak az 'A', vagy (A) hullám végpontja, ugyanis 'a' hullám is lehet dupla zigzag.

Analógia 1937-ből

Akadémikus lenne a vita

Bob Prechter cége az alábbi grafikont publikálta a piacok önmagukat ismétlő fraktálszerkezetének szemléltetésére és a piaci ciklus jelenlegi helyzetének bemutatására. Az EWI oldalán olvasható cikk címe:
Is This 1937-1938 Market Chart a Big Clue About 2011-2012? [link]

Öt Dow hullám le 1937-1938-ból

Az analógia megértéséhez két adalék szükséges, ebből az egyik ott van a hivatkozott cikkben a kép alatti bekezdésben: "Ne felejtsük, az Elliott hullámok fraktálok. Ez azonban azt jelenti, hogy nem kell mindennek hajszálpontosan illeszkednie, ami a méretbeli azonosságot jelentene. Azok, akit analógiák után kutatva az elmozdulások mértékében keresik az egyezést, újból és újból elveszítik a fonalat, mert a piac az adott formához a trend eltérő szintjein igazodik. Amit keresünk az a forma, az alakzat hasonlósága."

Akkor tehát tudjuk, hogy nem a jelölésre figyelünk ez alkalommal, hanem a Formára. A kis részre a nagy egészen belül, esetleg eltérő méretben, de sorozatban ismétlődő karakterjegyekre.

A másik meglátás, amire szükségünk van Prechtertől, hogy a rally, amit a piac a 2007-es csúcsra produkált, igen hasonló ahhoz, mint amit az 1937 márciusáig tartó emelkedésben láthattunk a grafikonokon. Onnan jött egy Intermediate szintű (1)-es esés 1937. nyár elejéig, majd a (2)-es hullám fel, az akkori augusztusi csúcsig. 83%-os retracement északnak. Akár csak most a Dow Jones indexben, amely 2009 márciusa és idén nyár között éppen ilyen arányban korrigált. Véleménye szerint olyan, mintha az 1937-ről induló impulzus ismételné önmagát, csak a nagyságrend és az idő vonatkozásában nagyobb méretben, így a hullámsorozat egyes szakaszai közötti arányok azonosak, illetve azonosak lesznek. Ezek szerint az idei csúcs is kettes jelölést érdemelhet, de nem Intermediate, hanem Primary (elsődleges) [2]-es jelölést.

Magyarán egy ahhoz hasonló karakterű, de eltérő nagyságrendű forgatókönyv az Elliott Wave Theorist "jóslata", mint ami 1937. augusztustól 1938. márciusig kibontakozott.

Két kritikai(?) kérdés merül fel bennem: Egyrészt, noha teljesen arányos, ennek ellenére időben és méretét tekintve túlságosan nagy volt a 2009-2011-es emelkedés ahhoz, hogy a történelmi grafikon alapján "csak" Primary, azaz elsődleges [2]-es jelölést kapjon a pár hete mögöttünk hagyott csúcs. Már felhoztam ezt néhány alkalommal itt a blogban, hogy legalább Ciklus szintű emelkedés, azaz eggyel nagyobb rendű korrekció lehetett 2009-2011.

A másik kérdés, hogy miért hozza 1937-et példának, amikor az, egy az 1929-es válság mélypontja után kibontakozó felfelé trend egyik korrekciójának lefelé tartó impulzív [A] hulláma volt. Ez azt jelenti, hogy 1932-ben elérte a mélypontját az akkori válság, majd 1937-ben befejeződött a Ciklus szintű I-es hullám, vagyis a fenti ábrán a "top" felirat helyén valójában I-es szám van, lent az (5)-ös pedig egyben [A] jelölést érdemel. Mi most ezzel szemben egy lefelé tartó trendben vagyunk, ahol valószínűleg a 2000. óta tartó medveuralom még messze nem érte el a mélypontját.

Félreértés ne essék, Robert Prechter nem bull piacot vár, hanem 1.000 körüli vagy az alatti Dow indexet 2016. derekára.

Nagy szükségünk nincs a válaszra, sokkal fontosabb és a mindennapi kereskedésben egész más léptékű dilemmák állnak elénk hamarosan. Legfeljebb annyi a tanulság mára, hogy amennyiben az 1937-es chart analógiája folytatódik, akkor vagy a jövő héten, vagy valahol szeptember-október fordulóján igen súlyos tőzsdei összeroppanás, hogy azt ne mondjam, pánik következik be.

Viszont azért nem hagyom itt lógva a témát egy kérdésfelvetésig jutva, inkább megmutatom, hogy magam melyik analógiában szeretek inkább gondolkodni. Noha csak 50-55%-os retrace szintek elérése valósult meg 1930 ápriliában, vagy ugyanakkor szeptemberben, de ha párhuzamot vonunk akkor talán valahol inkább az alábbi grafikonokon jelölt pontokon állhattunk a most augusztusi esés bekövetkezése előtt. Persze itt is fontos megjegyezni, hogy a jelenlegi egy magasabb rendű és időben sokkal nagyobb depresszió, tehát ne várjuk még a végét úgy bő egy év múlva.

További grafikon és részletek a havi Theorist-ból, amely perspektívát ad az egész helyzet értékeléséhez: A szabadesés-zóna grafikonja [link]

Dupla Zigzag a választás

Az alábbi kép a háromrészes videóelemzés végére kialakult értelmezés és előrejelzés aktualizálása, tekintettel arra, hogy mostanára elég valószínű a piac elköteleződése a sorozat záró perceiben bemutatott dupla ZZ alakzat mellett. Minden fontos érv ott van az ábrázolt grafikonon, így csak a rend kedvéért vegyük egy pillanatra szemügyre az augusztus 31-i csúcsot:
- a piac megérinti a (2)-es hullám korrektív trendcsatorna tetejét, áttörni nem tudja;
- W = Y 1.228-nál;
- W = Y időben;
- (1)-es hullám 50%-os korrekciós szintje 1.224;
- [b] hullám reverse Fibonacci 162% 1.224.
Így összességében ideális, tankönyvi korrekciót láttunk augusztus 9-31. között.

Az optimális célárról múlt szerdán bekövetkezett leforduláson túl a korrektív csatorna középvonalának (szaggatott trendvonal) letörése adta az első megerősítést, valamint további visszaigazoló ármozgás lenne a csatorna alja, illetve az augusztus 26-i lokális [b] minimum alá zárás.

Egyelőre kevés szót érdemlő alternatívája a fenti dupla zigzag (2)-es hullám számozásnak az a lehetőség, hogy időben a felfelé tartó nagy kettes hullám felén vagyunk túl, azaz akkor az augusztus 31-i maximum még csak 'A' jelölést kapna.