AZ ELLIOTT WAVE INTERNATIONAL AJÁNLÁSÁVAL:

2011. december 25., vasárnap

Jelentős péntek

A Dow Jones minimális maximuma

Az év eddigi legalacsonyabb forgalmú napját láttuk, de nekünk, Elliott hullámokon lovaglóknak mégis üzentek az USA indexek. A kassza Dow ugyanis meghaladta a kiemelt jelentőségű október 27-i maximumot, sőt fölé is zárt. November utolsó kereskedési napjának hatalmas réssel emelkedése óta tudjuk, készülhettünk rá, hogy az október 27 - november 25. közötti 8%-os esés korrektív természetű és a következő hetekben valamikor egyszer bekövetkezik a megelőző lokális csúcs átlépése, hiszen a piac a korrektív alakzatok kiindulási pontját végül mindig meghaladja.

Az első ábra előtt egy javaslat: a Blogger új képnézegető funkciója kifejezetten hátrány, ha tőzsdei grafikonokról van szó, mert nem láthatóak velük a kisebb részletek, ezért érdemes egyszerűen itt a bejegyzésben jobb egérgombbal a képre kattintani és a "Megnyitás új ablakban" menüpontot választani.

Az október 27-i csúcs felett az áthúzott jelölés Elliott első szabályára
figyelmeztet, miszerint második hullám nem mehet az első kiindulási pontján túlra.

A legutóbbi rajzomon [ld. link] ezen tágabb összefüggések miatt a decemberben két héten át tartó lejtmenet aljának keresésekor az esés korrektív Minuette [b] hullám jelölését preferáltam, ami ráadásul karakterét tekintve szépen illeszkedett a nehezen jelölhető, kiszámíthatatlan, volatilis csapkodással. Amint a december 19-i záróban megvolt ez a [b]-vel jelölt hét hullám délnek, a piac határozottan igazolni kezdte az októberi maximum meghaladására vonatkozó várakozást. Elliott rendszerében a hét hullámból álló és átfedésekkel teli formációk jelentése azonos a három, szimpla a-b-c hullámból álló szerkezetek jelentésével; komplett, de korrektív szerkezet, nem az uralkodó trend irányában halad.

Nyilván nem lehetünk a hivatkozott bejegyzés ábráján szereplő DEC/13-i, vagy akár pl. a múlt hétfői (DEC/19-i) helyzetben biztosak a kimenetelt illetően - nem is lenne helyes. Teljesen természetes, hogy a másik oldal, tehát a "Mi van, ha elindult a nagy harmadik hullám?" kérdés is felmerül bennünk. Viszont azért látni kellett, az október 27-i csúcs kész, komplett (2)-es jelölése a határok és a vezérlőelvek nagyobb feszegetése lett volna, mint a [b] jelölés ezen a decemberi esésen.
(Ennek ellenére, még mindig van prominens Elliottos aki tovább "feszeget").

Ugyanakkor "utolsó felfelé kört" ígértem, amire majd valóban ki lehet tenni a (2)-es számot, akkor pedig nézzünk előre, határozzuk meg, meddig tart az emelkedés és honnan indul a nagy Intermediate (3)-as hullám délnek. Az új maximumra vonatkozó minimális elvárás az volt, hogy az indexek közül legalább egy érkezzen meg az október 27-i csúcs fölé, lehetőleg zárjon is ott. Azért elfogadható, ha "legalább" az egyik tesz így, mert ha valóban a pusztító lefelé hármas hullám elé nézünk, akkor a magasabb rendű, lefelé tartó trendből adódó mögöttes eladói nyomás miatt nem feltétlenül tudja majd minden index meghaladni a maga október 27-i maximumát.

Amúgy, ha választanom lehetett volna, akkor a távolabbi nagyon bearish kilátások szempontjából ideális, hogy épp a Dow (DJIA) ért egyelőre egy szál egymagában új csúcsra, lévén "ő" a legkevesebb komponenst - mindössze 30 részvényt - magába foglaló kosár. Vagyis nem reprezentálja a piac egészét. Az S&P500 2,1%-ra, a Russel 2000 2,8%-ra fejezte be a pénteki kereskedést az októberi maximumához képest. Vagyis a nagyobb részvénykosarak még nem értek fel az októberi csúcsokig. Vagyis nincs az emelkedés mögött piaci mélység, ami a nem fenntartható bear piaci rally-k jellegzetessége.

Az eddig még nem említett Nasdaq óriási távolságra, 5,1%-kal lejjebb kullog, ami valószínűsíti, hogy nem is hozza be az elmaradást. Azaz, később majd alacsonyabb tetővel fejezi be a rallyt, így nem igazolja a Dow új maximumát. Egyébként régi megfigyelésem, hogy a korrekciókat indító 'A' és 'W' hullámokban elöl fut a technológiai index, míg ugyanazon korrektív szerkezet záró 'C', vagy 'Y' hullámában inkább lemaradó.

Viszont ne örüljünk, nem olyan egyértelmű a helyzet! A többi index elmaradása és a Dow mindössze pár pontos új lokális maximuma egy 8% magas, több hetes alakzaton belül életben tart egy a fenti változatnál sokkal-sokkal lassabb szcenáriót. Ebben az esetben még mindig nem tartunk a "végső felfelé körnél", hanem egy nagyobb háromszög B, vagy (B) hullám közepén járunk. A határidős S&P, azaz az ESH2 grafikonján mutatom meg a lehetőséget, de bármelyik indexben benne lehet a forgatókönyv:

Kétségtelen, hogy felmerül a háromszög szcenárió, mint alternatív lehetőség.
Viszont kell ide, egy ekkora korrektív alakzat?

A kérdés ott van a grafikon alatt, kell ide ekkora háromszög? Nézetem szerint nem, de mégis ez lesz az elsődleges számozásunk legjobb alternatívája. Ha mégis ez van, akkor majd a 'C' pont környékén, január közepén lehet visszatérnünk a célárak és az időpontok pontosítására, esetleg új alternatíva rajzolására. A pontosításhoz nagyon kellene a potenciális Minor C hullám alakja és mérete. Egyébként a rajzon vegyünk észre egy fontos változtatást! Ha a piac ezt az utat választja, akkor trendszintet célszerű emelni hozzá, vagyis akkor már nem is csak az Intermediate (2)-es, hullám csúcsát, hanem Primary [2]-es végét keressük. Ami annyit tesz, a piac nagyobb esésnek "ágyaz", mint amekkorára eddig gondoltunk. E tekintetben a döntés azért még várat magára.

A háromszöges alternatíva tovahaladó háromszöget rajzolna a Dow Jones indexen, emelkedőt az SPX és a Russel grafikonján és szimmetrikust a Nasdaq-on.

Visszatérve az elsődleges, a legvalószínűbb előrejelzésre, a Dow pénteki zárójával - a bejegyzés címe is erre utal - teljesült a minimális elvárás, vagyis amint a szerkezet kész, innentől bármikor jöhet a nagy fordulat, de nem a jelenlegi 12.295 lenne az optimális végpont. Ez még csak arra bizonyíték, hogy a (2)-es jelölésnek valóban nincs helye az október 27-i 12.285-ös maximumon.

Az SPX / ES-ben az 1270-es szintet mindenképpen szükségesnek vélem elérni, ott lehet majd talán először komplett a formáció az operatív (elsődleges) számozás szerint, de optimális esetben még feljebb, 1.300 körül:

Az elsődleges és legegyszerűbb értelmezés így néz ki az S&P grafikonján.
Január 5-6 -ra véget érhet az Intermediate (2)-es.

2011. december 17., szombat

10000 óra a szakmában

A sikeres trade valódi titka

Nálunk a könyvtárban találni néha egy-egy gyöngyszemet, amit már évek óta nem
kölcsönöztek ki. Úgy is mondhatnánk, régi sztártréderek munkái, akiknek ma, ugyan az elektronikus piacok megtanulása talán igényelne pár nap beleszokást, de azon túl képesek lennének ott folytatni a pénztermelést, ahol a maguk korában abbahagyták. Amit mondtak, ahogyan a döntéseiket hozták, az ma is tökéletesen megállja a helyét.

Így találtam rá a 141 éve született híres spekuláns, Bernard Baruch egyik könyvére. Baruch, aki egyébként Jesse Livermore kortársa és barátja volt, egy helyen néhány pontba tömörítve írja le kereskedési szabályait. Csak az első hármat idézem: "Akkor tőzsdézz, akkor spekulálj, ha ezt választod az életed hivatásának! Az amatőrök mindig tönkremennek." Ennyi.

Rendben, de ez csak egy szabály. Hol a második és a harmadik?
Pontosan ez az! Nála ez volt az első, a második és a harmadik szabály: Legyél profi!

Mitől lehetünk profik? Mitől tudunk kiemelkedni a tengernyi próbálkozó tömegből? Abból a tömegből, amelyik végül csak a megtakarításait darálja le a tőzsdén; ki impulzív, érzelmi alapon meghozott döntéseivel, ki intellektuális képességeire és elemző hátterére hagyatkozva, ki másoktól gyűjtögetve tippeket, ki a fundamentumból túlokoskodva a piacot, ki pedig a hírek minél gyorsabb lekövetésére fókuszálva.

A kitörés a tehetségen múlna? Minden kiemelkedő teljesítménynek, legyen szó sportról, művészetről, programozásról, retorikáról, vagy tőzsdei kereskedésről kiosztják a tehetség, vagy ami még rosszabb, a "született tehetség" már-már misztikus, de mindenképp az el-, és utolérhetetlenségre hajazó címkéjét. Ami amúgy a sikertelen, vagy el sem induló karrierek számára is a leggyakoribb kifogás, a legjobb mentség; "mert más tehetségesebb nálam".

Véletlenül sem állítom, hogy mondjuk, a sportban nincsenek, nem lehetnek bizonyos adottságok, például anatómiai korlátok, vagy előnyök. Tehát mondjuk, a kosárlabdában igenis előny, ha valaki magasabb a mezőnyben, de két közel azonos magasságú játékos között nem a "tehetség" dönt. Vagy nem abban az értelemben, ahogy sokan gondolják.

Egy kezdő tréder indulásának pillanatában nyilván létezhet olyan tényező, amely a karrier és a fejlődése szempontjából pozitívan hat, vagy valaminek a hiánya épp hátrányosan, de ez nem tehetség kérdése. Ez a háttér kérdése, és gondolom, ezen a ponton nincs vita közöttünk.
Ellenben, ha arról van szó, hogy milyen találati aránnyal tudunk kereskedési lehetőségeket beazonosítani és belépést ütemezni egy grafikonon, az már ugye igen? Nézetem szerint az sem, csak hajlamosak vagyunk azt mondani az illetőről "milyen nagyszerű megérzései vannak", a génjeiben hordozza ezen természetfeletti képességét.

Ezt a fajta kereskedési "tehetséget" nem a sors eleve elrendelése által kapjuk, hanem megszerezni tudjuk. Ezért vallom, a tehetség szót legjobb talán a 'tehetség kimunkálása' birtokos szerkezetben emlegetni. Magyarán a tőzsdei kereskedést is tanulni kell, beleértve több speciális készség (ki)fejlesztését.


Nézetemmel korántsem vagyok egyedül. Malcolm Gladwell a The New Yorker népszerű újságírója - nem tőzsdés - lassan négy éve publikálta Outliers c. könyvét, amelyben számokkal és konkrét kutatási eredményekkel érvel a kimagasló teljesítményre képes emberek közös karriertényezőivel kapcsolatban. Bármilyen szakmában keresték is a siker receptjét, végül úgy tűnt, a háttér, vagy nevezzük így, a "született tehetség", sokkal kevesebbet nyomott a latba, mint a szorgalom és a kitartó erőfeszítés.

A könyvben idézett Ericsson-i kutatások során először zeneakadémiai növendékek, konkrétan hegedűsök játéktudását vetették össze a tanulásba, gyakorlásba fektetett időtartammal. Azok, akik a kiemelkedő szintű besorolást kapták 20 éves korukra 10000 óra gyakorláson voltak túl és még mindig odaadó lelkesedéssel munkálkodtak azon, hogy technikájukat tökéletesítsék.

Rengeteg idő, borzasztó sok. A vizsgálódások azonban még ennél is döbbenetesebb tanulsággal szolgáltak: Ericsson és munkatársai nem találtak egyetlen olyan "őstehetséget" sem, aki az elit társaknál lényegesen kevesebb gyakorlással jutott volna a csúcsra. És most tessék figyelni! Olyan sem volt, aki feleslegesen gürcölt volna végig 10000 órát és ezzel a temérdek gyakorlással nem jutott volna be a klasszisok elit klubjába.

A kutatók bármerre is vizsgálódtak, azt találták, hogy egy komplex feladat elvégzésében a kiemelkedő szakértelemhez, a profizmushoz a bűvös 10000 óra gyakorláson keresztül vezet az út. Ennyi szükséges ahhoz, hogy valaki világklasszis szinten tudjon teljesíteni, legyen szó, zeneszerzőkről, kosarasokról, írókról, hoki játékosokról, műkorcsolyázókról, zongoristákról, sakkozókról, vagy akár profi bűnözőkről. Mindegy mi a szakma, kutatás kutatás után mind ezt a számot hozza ki végeredményként. Úgy tűnik, ennyi időbe telik az agynak, amíg készség szintre érleli mindazt, ami a mesteri teljesítményhez szükséges.

Választás kérdése. Mesteri szint, vagy örök beleolvadás a tömegbe?

Visszatérve a piacok világába, ha 10000 óra kell a spekuláns mesterséghez, akkor az megmagyarázza, hogy miért olyan kevés a sikeres tőzsdei kereskedő. Egyszerűen a jelöltek számlája, megtakarítása nem éli túl a 10000 óra gyakorlást, hiszen ebben a szakmában minden hibáért, szó szerint fizetni kell. Ezért az első és legfontosabb egy tőzsdés életében a kockázatkezelés technikai, és mentális oldalának kimunkálása már az egész kezdeti fázisban. A kiváló "védőmunka" jelenti a fő előfeltételét annak, hogy a tréderpalánta a profi szint eléréséig egyáltalán játékban maradhasson. Amíg a védelem nem állt fel, addig próbálkozni sem érdemes.

Becslésem szerint az elméleti ismeretek elsajátítása, a rendszer, a gondolkodásmód kialakítása a 10000-ből mindössze nagyjából 250-400 óra ráfordítást visz el. Még akkor sem többet, ha Elliott hullámaiban látjuk meg a fantáziát. Kétségtelen, nem a hullámok követése a legegyszerűbb módszer, de hallatlan hasznos perspektívát nyújt a piacok világában tájékozódáshoz; igazán megéri az 50-100 extra órát. Az első pár száz óra időtartamban amúgy megtörténik a kezdeti előnyök definiálása is. Előnyt keresünk a trend meghatározásában, a trendforduló valószínűségének becslésében, az időzítésben, a kezdeti kockázat felmérésében, a szignál kiválasztásában, a piaci helyzethez leginkább illeszkedő követő stop mechanika szelektálásában.

A fennmaradó cca. 9500 óra az előny éles helyzetben való felismeréséről, annak mind gyorsabb és kifinomultabb kiaknázásáról, a személyes hatékonyságunk fejlesztéséről szól. A valódi intuitív képesség megszerzéséről, ami - ismétlem magam - nem örökölt tehetség kérdése. Richard Dennis, a '70-es, '80-as évek egyik legnagyobb tréder legendájának szavai jutnak eszembe: "Nem ébredhetsz egyszer csak reggel az elhatározással ágyban: Azt akarom, hogy márpedig mától intuitív meglátásaim legyenek egy adott piaccal kapcsolatban". Miként van az agyunk e tekintetben bedrótozva? Miből áll az igazi tudás és következtetés? Egyetlen szó volt a válasza: "Tapasztalatból". Magam gyorsan hozzá is teszem, gyakorlással megszerzett tapasztalat nélkül a "megérzés" nem több mint reményteljes képzelgés, kevés köze van a jófajta, az igazi, tapasztalatból eredő intuícióhoz.

Erre kell hát a 10000 óra. Filozófiai túránk végén felteszem a kérdést, mikor vághatunk neki? A Kerülj Előnybe Elliott hullámaival 2012-es kiadásában többször téma lesz, hogy milyen és reálisan mekkora előnyök megszerzésére törekedjünk. Mit azonosítsunk, gyakoroljunk, mérjünk és értékeljünk mint fejlesztendő területet? Miként edzhetjük magunkat a teljesítményünk fokozása érdekében? Miközben beleássuk magunkat Elliott hullámai és az RSI indikátor változatos felhasználási lehetőségeibe, addig "mellesleg" némi egyéni tanulást és közvetlen utómunkát is bekalkulálva, már rögtön közel 50 minőségi órán lesznek túl a résztvevők a mesteri szint felé vezető úton. Ráadásul útmutatást kapnak a rákövetkező több ezer egyéni munkaóra hatékony kialakítására, ami felválthatja végre a meddő monitorbámulást.

Mert hiszem, egy tréningprogram akkor, és csakis akkor szolgálja maradéktalanul a résztvevők érdekét, ha elősegíti egyfajta önfejlesztési készség és igény kialakítását.

Így az blog negyedik évfolyamához közeledve itt az idő megújítani az oldal mottóját. Ezért a bejegyzés elején szereplő idézet Baruch-tól mától nyugdíjazza az indulás óta ott szereplő sorokat.

2011. december 14., szerda

Nagy és nagyobb - [b]

Az előző post két rajzából az alsó játszik, a felső nem; ez az esés ugyanis időtartamát, kiterjedését tekintve már egyértelműen aránytalan négyes hullámnak.

Persze az én [b] hullám változatomat is tovább csavarta a piac, jóval komplexebbé téve a formát. Meglepetés? Nem igazán, mert igenis van mögötte ráció.

Miben látom én a "rációt"? Noha az elmúlt két nap forgatókönyve nem szerepelt az Elliott hullámos előrejelzésemben, azért ha előbb el tudom dönteni, hogy ez az oldalazó, marginális új csúcsokat létrehozó mozgás nem [iv]-es, hanem [b], akkor egy nagyobb, a mai értelmezéshez hasonló nagyságú Minuette [b]-t rajzolok alternatívának. Méghozzá azért, mert a piac (w) pontnál épp csak ráközelített a tipikusan arányos [b] célzónára. Elliott elméletéből tudjuk, ha nincs meg a mérték, az arányosság, akkor a piac megtoldja a szerkezetet egy újabb három hullámból álló egységgel.

A mértékét igen, az alakját képtelenség lett volna előre megjósolni
ennek a dupla [b] hullámnak 
Az ábrán szereplő jelölésben a szokásosnál bizonytalanabb vagyok, ami ezen a ponton tipikus. A B hullámok jellegzetessége, hogy nagyobbak mint egy négyes, de kisebbek mint egy kettes, azon belül pedig legalább kiszámíthatatlanok. Se hús, se hal; UFO. Ami legkönnybben leráz bennünket a nyomról, az a B hullám.

Ennek a grafikonnak nagy szüksége van arra, hogy heti záróra bőven visszakeveredjen valahogy 1.230 fölé. Az első lépés az 1209, vagy 1206-nál bekövetkező határozott fordulat lehet holnap.

2011. december 9., péntek

SPX megfontolások

még egy körre

Egyelőre az esés mértéke az 1.231-es napi minimumig egy Minuette (c) hullám nagyságrendjét éri el, így továbbra is kérdés, hogy egy Minute, tehát eggyel magasabb rendű [iv]-es, vagy inkább [b] hullámon belül. A még eggyel magasabb szintű trend egy felfelé tartó korrektív Minor Y hullám, esetleg C.

Lényeg: az összes említett jelölési variáció arról szól, hogy amennyiben a piac a csütörtöki minimumon, vagy kevéssel lejjebb megtámaszkodik, akkor egy felfelé kör, méghozzá egy utolsó, több napon át tartó felfelé kör következik vékonyan 1.290 fölé. Később majd pontosítható lesz, hogy hová. Sok az alternatíva, de kizárólag ennek az utolsó körnek az alakja (értsd.: szerkezeti képlete) és időtartama függ attól, hogy mi (volt) ez az egy hét oldalazás.

Alakját nézve komplex flat korrekció jut róla eszembe, amely itt medvecsapdaként funkcionálhat. Ha csapda, ha nem, semmi ok sincs hosszan dédelgetni a bullish álmokat, mert amint mondtam az utolsó felfelé kör előtt történik mindez. Akár már karácsonyra (bele)fordulhat a piac a trend egyszerre több magas szintjén a lefelé harmadik hullámba. Viszont adjuk meg az esélyét, hogy ehhez akár néhány héttel több időre lesz szükség. Időtartam vonatkozásában ugyanis rendszeresen alul lövök a várakozásaimamal; most is szerdára befejeződő oldalazást "ígértem" és íme, pénteken indulhatunk (?) csak tovább felfelé belőle.

Még mindig belefér, hogy a november 25-ről az emelkedés egy impulzus,
ami a [iv] hullámát fejezi be mostanában

Az azonos üzenetet hordozó alternatívája következik, amelyik megkapna tőlem 52%-ot, ha már ezen két verzió között kell kiosztanom a 100-at. Persze nem reális, hogy csak ez a két értelmezés rúgna labdába, de ők egész jók:

A lassabb változat, ami egy kis további esést is elbír, a [b] hullám le,
majd [c] fel SPX 1.306-ra értelmezés.

Emlékeztetőül mondom, hogy mindkét számozás ezt a korábbi ábrát [link] viszi tovább, csupán az elmúlt hat kereskedési nap mozgásaival tovább árnyaltam és két alternatívára bontottam a képet.

Az érem másik oldala, hogy csütörtökön a Dow, az SP500 és a Russel is új lokális maximumot ért el, majd a megelőző hét kereskedési nap legalacsonyabb záróértékét produkálta. Ez a csomag így fordulós jelzés lehet(ne), viszont nekem hiányzik hozzá a kontextus. Mi van, ha mégis folytatja lefelé, sőt begyorsulna? A fenti szcenáriókat az buktatná meg, ha a piac 1.206 alá zárna. Ha [iv]-es, akkor az átfedés miatt, ha [b] akkor az 50%-nál mélyebb korrekció miatt érvelnék az "utolsó felfelé kör" elmaradása mellett. Erre is van megfejtés, de egyelőre nem szeretnék zavart kelteni a lerajzolásával. Várjuk meg a fenti operatív ábrák alkalmazása mellett, hogy mi a piac következő lépése.

Az ábrákon még az ESZ1 szerepel, vagyis az idén decemberi kontraktus, amitől a mai nappal elbúcsúzunk; mostantól a március, tehát az ESH2 az aktív lejárat.

2011. december 4., vasárnap

A végtelen kredit II.

(Fel)veszi, vagy nem veszi?

Az első rész [link] a szerdai 4+%-os SP500 emelkedés Elliott-i összefüggéseit és kontextusát taglalta, ma tegyünk egy kitérőt a megelőző hírre és annak társadalmi hangulat vetületére. Az ötletet egy EWI cikk adja, Központi bankok összefogása a válság megállítása érdekében?...[link] címmel.

A cikk november 30-án, szerdán az alábbi idézetből indul ki:
"A világ giga jegybanki ötösfogata, nevezetesen a Fed (USA), Kanada, Anglia, Svájc és a közös Európai Köponti Bank fennállásuk óta a legnagyobb bejelentésüket tették. Nyilvánvalóan végigdolgozva a keddről szerdára virradó éjszakát a Fed együttműködésbe tömörítette a nagy játékosokat, hogy előálljon egy olyan cselekvési terv, amely megerősíti a hitelezők és a hitelből finanszírozók közötti bizalmat. Ahogy The Wall Street Journal fogalmaz, ez a legnagyobb szabású nemzetközileg összehangolt pénzügyi akció 2001. szeptember 11 óta."

De figyeljünk oda! Ebben az a szép, hogy az idézet forrása nem szerdán készült, hanem 2007-ben, és nem a múlt szerdai mentőakcióról szól, hanem egy négy évvel ezelőtt, december 12-én, szerdán tett bejelentésről. A cikk szerzője, V. Pokhlebkin felfedezte a döbbenetes párhuzamot a 2007. decemberi Prechter-féle Theorist komment és a mögöttünk hagyott hét eseményei között. És még a szerdai nap is egyezik.

Tudjuk mennyire sikerült akkor megállítani a válságot. A rákövetkező 15 hónapban 50-60%-ot estek az indexek.

Szerkezetileg, a hullámok nyelvén is igen hasonló a helyzet ma. A piac épp egy lokális maximumát találta meg akkor, méghozzá a Minor szintű felfelé irányuló 2-es hullám korrekció végét. Most is egy második hullám végét várjuk hamarosan...

Előkerestem az eredeti 2007-es Theorist-ot és egy másik bekezdés ragadta meg a figyelmemet, ézért váltok és inkább azt idézem tovább a fenti cikk helyett. A pár mondat Robert Prechtertől, segít megérteni a hírek és a tőzsde kapcsolatát Elliott elmélete szerint, illetve bemutatja a kollektív hangulat - gazdaság - adósság - politika négyszög összefüggéseit:

Theorist 2007. december / "Meglepő lenne-e azzal szembenézni, hogy a szerdai hírek és a vad árfolyammozgás már csak ismétlése a történelemnek? Mert, hogy így van. Az 1929. szeptember-novemberi összeomlás idején a bankok szövetségbe tömörülve több alkalommal bejelentették erejük egyesítését a részvényárak alátámasztása érdekében. Belebuktak. Viszont a mai jegybankok / központi bankok sokszor nagyobbak, erősebbek, mint bármelyik intézmény a legnagyobbak közül 1929-ben. Végtelen kredit (hitel) áll rendelkezésükre, míg a valós pénzen (aranyon) alapuló rendszer nem köti gúzsba őket. Nem mások ezek, mint szuperbankok, amelyeknek hatalmukban áll hitelt létrehozni a semmiből; az ügyfélnek, a fogyasztónak csak az a dolga, hogy kérje ezt tőlük.

Épp itt a probléma! Valakinek kérnie, igényelnie kell. A rendszerbe kerülő hitel mennyiségének növelése azon áll, vagy bukik, hogy van-e, aki hajlandó és képes felvenni. Az adósoknak eléggé bízniuk kell a saját jövőjükben ahhoz, hogy felvegyék ... a központi bankok által nyújtott hitelt. A jelenkor szűnni nem akaró dilemmájának gyökere így valójában nem mechanikus, mint ahogyan azt a 'monetáris mérnökök' hinni szeretnék, hanem pszichológiai. Bernanke azt gondolja, csak megnyom egy gombot és azzal elkerüli a deflációt. De nem lehet gombokat nyomogatni egy
[globális] tömegen. Helyette inkább az nyomogat gombokat rajtad."

2011. december 1., csütörtök

A végtelen kredit I.

aktuális SPX Elliott

Az első rész a grafikon értelmezésről, a számokról szól. Később a második, a háttérben megbúvó jegybanki összefogás társadalmi vonatkozásairól.

A mai napig is tartja magát a két hete készített sematikus ábrasor [link emlékeztetőül], a műsor azonban változott. Eddig úgy tűnt, a piac a medve útját választja végleg (balra), már rövid távon is. A mai emelkedéssel azonban nagy esélyt kapott az átmeneti, esetleg karácsonyig kitartó bull kör felfelé (jobbra).

Híreseményhez köthető, még mindig bear változat
Bear piaci korrekciók végén gyakoriak a pozitív hírre hirtelen bekövetkező megugrások, majd gyors kifulladások - c, illetve e hullámokra tessék gondolni. Noha itt is érdemes a perverz lehetőséget vízionálni, miszerint a piac egy agresszív bear szcenárió keretében 36 órán belül visszadja a teljes mai emelkedést, azért őszintén szólva nem szabad sokat ragaszkodni hozzá. Ugyanis az éjszakai 1183-ról emelkedés meredekebb szögű, mint a múlt pénteki 1148-ról indult 'a' jelzésű emelkedő szakasz, illetve a szerdai nyitó réstől nap közben szépen távol tudta magát tartani a piac. Ráadásul mindezt bőven a kulcs (de nem kritikus!) szintnek számító SPX 1206-1208 felett. Rajzoljuk le, de csak mint bear alternatívát. Tudjuk, nem ez lesz az operatív (elsődleges) megfejtés mára, azonban mindaddig nem zárható ki teljesen, amíg az E-mini SP500 határidő el nem éri az 1.260-as kritikus szintet:

A kevésbé valószínű agresszív bear verzió, arra az esetre,
ha "esetleg" az 1250-1252 útját állná végleg az emelkedésnek

Még további érvem ellene, hogy (1)-(2)-[i]-[ii]-(i)-(ii)-ben messze nem ideális a (ii)-es hullám 90%-os retrace szintje, inkább valami 50% körülit szerettünk volna látni, ráadásul az (i)-es jelölésű utolsó eső szakasz minek ment olyan távolra az előző [i]-es minimumtól?

Még folytatódik az október 4-ről induló emelkedés változat
Ez az aktuális elsődleges változat (nálam); csak bejött a piac ebbe az utcába. Egész jó ránézni, nincsenek feszültségek az arányokban.

Ha pedig nem kimerülési nap a tegnapi mozgás, akkor jóval később
látjuk a tetejét, talán karácsony előtt - ja, és régen nem volt már diagonálunk

Ebben nagyon benne van az is, hogy az indexeknek egy jelentős korrekcióra lesz szüksége 2-3 kereskedési napon belül, akár 1200-1206-ig is leérhet egy ilyen, a rajz szerint fehér [b] jelölésű hullám. Ennek ellenére végül meghaladjuk az én kedvenc október 27-i maximumomat, de már alacsony momentum mellett szinte csak pontokkal. Szerintem a rajzon szereplő 1306 is túl optimista lehet: noha ez a mai rohanás most rettenetesen veszélyesnek tűnik, felemészti az energiát egy fenntartható igazi bika növekedés elől.

2011. november 18., péntek

Ezt ki kellett várni

SP500 frissítés háromszöggel és háromszög nélkül

Ma, csütörtökön egyenletes, pánik nélküli esést láttunk az USA-ban, ami percekre lement a kritikus trendvonal - ES határidő 1.209 és SP500 cash index 1.212 - alá vagyis majdnem kipottyant a korábban már sokat ábrázolt eső trend báziscsatornájából. Majdnem, mert zárásra éppen fölé tudott kapaszkodni. Vagyis, amit kritikus jelenségnek határoztunk meg, azaz amely a momentumos harmadik hullám elindulását igazolhatná még továbbra sem valósult meg. Még mindig igaz, hogy közel a csúcs. Arra vártunk, hogy a piac szignifikáns napi záróval töri le, majd "alulról tesztelgeti" az említett kritikus támaszt, azt követően begyorsul az esés, és ezzel lesz elegendő bizonyítékunk a harmadik hullám jelenlétére. Van rá esély, hogy mindez november végéig be is következhet, de ma azt vegyük végig, hogy a következtetéseinkhez időközben milyen információkat adott nekünk az árfolyam mozgása.

Volt egy háromszögnek látszó valami, amit rajzolt mindenki, várta a kitörést, sőt tegnapra már a Wall Street Journal is a háromszög technikai hátterével és az "evidens" felfelé folytatással volt elfoglalva - íme a cikk [link]. Így aztán a mai letörést látva sokan lesznek, akikben megfogalmazódik, lám-lám, ugye hogy nem működik a technikai elemzés. Viszont ők nem Elliott követői lesznek. Előttünk ugyanis egész más szempontok voltak.

Az elméleti "bemutató" és érvelés előtt azonban publikálom a magam elsődleges megfejtését, az operatív számozást. A bull/bear "game over" ábránkat frissítem tovább [link emlékeztetőül].

A háromszög valójában sokkal kisebb, mint azt a klasszikus TA
rajzolná, mert csak egyik alegysége a teljes korrekciónak - ha ez a bear
változat megállja a helyét, akkor SPX 1.260 kritikus ellenállás

Szóval Elliott-os szemmel nézve egész más a helyzet. Egyrészt alap, hogy a háromszögből a belépés irányával ellentétes oldalon lesz a kitörés. A belépés iránya nekem végig nem volt evidens, ezért nem talál senki a blogon az elmúlt hetekben háromszög értelmezésről szóló ábrát. Vonakodtam az egyébként igen impulzív, OKT 27-NOV 1 esést a háromszög indító hullámának, vagyis korrektív a-b-c szekezetnek elfogadni. Ezért kezdtem figyelni trendcsatornákat, támasz/ellenállás szinteket, és azokból következtetni. Csak Elliott hullámok és alakzatok tekintetében ugyanis kevés magabiztos fogódzó létezett.

Másrészt nem minden háromszög, ami annak látszik, hiszen sok esetben tűnik egy komplex korrekció, vagy egy 1-2-i-ii szituáció nagyon hasonlatosnak. Ez az utolsó mondatom kezdőknek túl sok lehetett, de ott van fent hozzá az egyik változat a komplex megfejtésről, illetve majd két éve egy egész bejegyzést szenteltem az alternatívák bemutatására "Két tipp, ami legalább három" [link] címmel. Tessék csak kibogozni, mit is jelent ez a mondat.

Harmadrészt, kettes hullám helyén önmagában nem állhat háromszög, ellenben bármikor lehet B, vagy X, vagy komplex korrekció utolsó eleme, tehát Y, vagy Z. Itt az Y-ban hinnénk, méghozzá egy Minuette szinten jelentkezőben, ha elfogadnánk ezt a bullish megoldást. Ehhez is van rajz; lejjebb következik az illusztráció.

A dióhéjban összefoglalt elmélet nekünk azt mondja, ha egyáltalán volt ott háromszög, akkor abból szerkeszthetünk bearish képet, vagy bullish variációt egyaránt, de segítek, ebből is abból is nagyon konkrétat. Ez jó hír, mert könnyebb lesz felismerni, melyik utat választja magának a piac.

Kerekítsünk a két szcenárióból egy mini elméleti leckét sematikus ábrákkal:

Impulzus, vagy zigzag, kis háromszög vagy nagy?
/érdemes nagyítva nézni/

Ha egy [b] hullám a háromszög változatot választjuk (jobbra), akkor bullish a helyzet, mivel a [b] hullám egy 5-3-5-ös szerkezetű zigzag korrekció közepén áll. Lemegy a piac 1.200-1.180 közé, elakad az esés és megy is fel egy utolsó körre az október 27-i maximum fölé kevéssel. Nem ezt várom, világossá is tettem az elmúlt három hétben számtalanszor és nem véletlen emeltem ki egy post főcímének a korábbi csúcs 1.292,66-ot.

Tehát a lefelé változatot (balra) részesítem előnyben miszerint (1)-(2)-[i]-[ii] jött létre eddig és a háromszöget csak azért látunk, mert a [ii]-es hullám dupla korrekció volt: egy zigzag és egy háromszög együtt összekötve egy (x) hullámmal. Emlékeztetőül, ez van a felső ábrán is.

A bear változat kritikus szintje ES 1.258,75, ezen szint felett semmi keresnivalója sincs az árfolyamnak, vagyis ha valaki shortol, legkésőbb oda kell stop loss megbízást elhelyeznie. Ugyanez az ellenállás szint a cash indexben 1.259,66. Felkerekíthetjük 1.260-ra, úgy könnyebb emlékezni rá.

Zárásul egy érdekes ábra Maui mestertől. FGBL = német Bund, ZB = USA 30 éves bond határidő.

Noha ma az EU kötvénypiacok valamelyest magukhoz tértek,
mi ez, hogy a német bund kezdi alulteljesíteni az USA kötvényeket?

2011. november 14., hétfő

A "hedgelt" pozíció rejtett buktatója - olasz módra

Jason Farkas írása

-- Az eredeti cikk arról, hogy az International Swaps Dealer Association miként lehetetlenítette el az államadósságok finanszírozásában alapvető funkciót betöltő CDS piacot: The Hidden Risk on a "Hedged Position" [link] --

A nagy múltú Jefferies (szimbólum: JEF) bejelentette, hogy 2,2 milliárd dollár értékben csökkentette szuverén államadósság kitettségét az EUR övezetben. Csak a múlt héten, az azt megelőző hónapokról nem is beszélve, az európai adósságot finanszírozó intézmények egész sora deklarálta, ők bizony minden kockázatot kivédtek CDS (Credit Default Swap) "hedge" pozíciók létesítésével.

Mégis, ha az imént említett Jefferies csoport pozícióit ellentétes irányú ügylettel biztosították, akkor miért volt szükség a csökkentésükre? Most van hedge, vagy nincs hedge?

Íme a játék a színfalak mögött: A szuverén államadósság pozíciók birtokosai és egyben hedgelői ráébredhettek, hogy sokkal nagyobb kockázatnak vannak kitéve, mint voltak korábban. Miért?

Valószínűleg a múlt heti görög mentőcsomag "önkéntes" kötvényleírás része állhat a háttérben. Vagyis a megállapodás azon pontja, amely rendezi, hogy a kötvénytulajdonosok a követelésük mekkora részét látják majd viszont. Az ISDA az 50%-os leírást "önkéntesen" végrehajtható műveletként jelentette be, azaz technikailag ez nem minősül államcsődnek.

Tudniillik, ha Görögország nem fizeti vissza a kölcsönvett pénz 100%-át, az feketén fehéren csőd lenne. Viszont, mivel a görög kötvények tulajdonosai (nem kevés EU, ECB és IMF birkózás nyomán) elfogadták a rendezési tervet, miszerint minden dollár görög tartozás fejében 50 centet kapnak, anélkül, hogy a görögök hivatalosan bedobnák a törölközőt, ezért ez egy "önkéntes" lemondó nyilatkozat. Csak a csőd szót ki ne ejtse senki a száján!

Ha már viszont a görög vágás ilyen "önkéntes" alapon ment, akkor miért ne nyilváníthatnák a továbbiakban bármelyik másik EU tagállam adósságára vonatkozóan az enyhítési alkut "nem-csődnek"? Épp itt van az eb elhantolva. A CDS csak csőd bekövetkezése esetén védi a hedgelt pozíciót, ezért az ISDA döntés értelmetlenné tette a CDS intézményét, legalábbis 50% veszteség erejéig.

Mit foglalkozzunk ezzel? Íme, hogy miért érdemes:

Tegyük fel - csak feltételesen persze -, hogy számos európai bank tart szuverén kötvényeket a portfóliójában olasz és portugál adósságból. Az "önkéntes rendelkezést" megelőzően, [főleg, ha nőtt egy ország adósságához kötődő kockázat], akkor ahelyett, hogy megszabadultak volna a kötvényektől, védekezés gyanánt CDS kontraktusokat vásároltak, arra az esetre, ha a kötvényt kibocsátó ország becsődölne. Azonban ha az ISDA nem hajlandó az ilyen leírásokat csődnek nyilvánítani, akkor a CDS hedge pozíciók nem töltik be azt a funkciót, amiért létrehozták őket. Akkor pedig a csökkenő kötvényárak jelentősége abban áll, hogy az amúgy is feszült piacot egyenesen robbanékonnyá teszi.

Ez az ami ironikus; az ISDA, EU, ECB és az IMF nagy igyekezetében, hogy a görög leírás tovagyűrűző hatását kivédje, akaratlanul növelte annak esélyét, hogy a válság átlépje a határokat. Azzal, hogy a CDS védelmi funkciót nem hagyták működésbe lépni, beszűkítették az szuverén adósságot finanszírozók körét, a kötvényvásárlók ugyanis ezentúl kevésbé képesek fedezni a pozícióikat. Mi több, növelték a kötvénypiac potenciális eladóinak körét.

Zárásul érdekes lehet még a jelenség Elliott-i vonatkozása. A socionomics tudomány álláspontja szerint bear piacok idején a központi hatóságok, kormányok egyre többet avatkoznak be. Azonban az erőfeszítéseiket ritkán koronázza siker, mivel előre nem látható komplikációk lépnek fel, független attól, hogy milyen intézkedéseket foganatosítanak.

Ahogy Bob Prechter írta az Elliott Wave Theorist [link] 2011. júliusi számában:
"...ha bekövetkezik a deflációs összeomlás, akkor a CDS-ek nem működnek majd. A CDS-t kibocsátók is becsődölnek. Ebből nincs kiút."

Cimballi széljegyzete:

Jason barátom épp egy hete írta ezt a cikket, ami akkor még alig volt több mint teória és feltételezés. Az EWI csütörtökön közölte le a gondolatmenetet, annak hatására, hogy a világ harmadik legnagyobb adósságpiaca, az olasz kötvénypiac a hét közepén kis híján végzetesen megborult. Mutatom lejjebb a 10 éves kötvény határidős grafikonját.

A tanulság nem más, mint amit Jason is elmond. Egy túlfeszített piacon a beavatkozási kísérlet hozhat átmeneti enyhülést a tünetek tekintetében, de a következő pillanatban máshol, még kritikusabb helyen dugja elő a fejét a probléma, amit nem sikerült alapjaiban orvosolni. Az olasz költségvetés élet-halál harcot vív a maga adósságával, ezen jogi kategóriákkal történt kavarás nyomán pedig elveszítheti a finanszírozási forrását, mivel azok az intézmények, amelyek az ügyes hedge manővereknek köszönhetően szinte végtelen mennyiségben hajlandóak lennének vásárolni az adósságból, nem tehetik meg, mert nem tudják magukat bebiztosítani csőd esetére. Amíg a görögök problémája nem ügy, akár a hajuknál fogva is ki lehet őket rángatni, addig az olasz kötvénypiac nagyságrendje miatt nincs az a kormány, vagy európai hatóság, amely elegendő pénzt tudna biztosítani egy mentőakcióhoz.

Vészjósló pánik az olasz határidős kötvénypiacon november 9-én,
szerdán és az azóta bekövetkező enyhülés

2011. november 10., csütörtök

Még közel a csúcshoz

Semmi izgalmas sincs a címválasztásban, mert szeretnék némi óvatosságot hangsúlyozni. Az esés nagyságrendje jó, szerkezete szintén, kiindulási pontja is, rendben volt a forgalom, a részvénypiaccal tartottak a nyersanyagok, a devizák. Vagyis elővehetjük a bear forgatókönyvet és azt is helyezzük ma előtérbe, de azért volt néhány érdekes túlzás. Konkrétan szerdán az S&P 500 részvényéből egy kivétellel mind mínuszban zárt, a Dow összes komponense ugyanígy, ami túladott időszakokban, elsősorban kiemerülés előtt álló mozgásoknál fordul elő. Ennek a mostani kontextusban, egy esés első(!) napján, mi az értelme? Ritkább eset, ezért szokatlan, de kitöréses / nekilódulós indító napok lehetnek ilyenek. Tegyük el ezt a gyertyát, komoly erő kellhet már ahhoz is, hogy a keddi záró és a mai közötti különbség felét visszavegye a piac. Vagyis cash SPX 1251-1255-nál korábban ez most nehezen tud bull lenni.

Viszont - és itt befejezem pro és kontra felvezetőt - ott van a tény a korábbi elemzésem alapján, hogy a SPX 1220-nál tart délnek a csatorna alj, amelynek szignifikáns elesése és sikeres visszatesztje után már kevésbé lesz szükség a bullish lehetőségek rajzolgatására. Egyelőre közeli a csúcs, az október 27-i maximum, szóval nem tartunk még ott a döntő letörésnél.

Emlékeztetőül, így nézett ki az 'objektívan kétirányú' határidős ES ábra a hétvégén: Game Over Chart [link]. És itt van (lejjebb) a mai nap után, ami lehetővé teszi nekünk egy újabb (de alacsonyabb rendű) potenciális báziscsatorna megrajzolását (narancs). Ez is egy erővonal, ami a korábbi kékkel ellentétes irányba, tehát lefelé hat. Amíg belül vagyunk, addig az esés elvileg lehet párhuzamos trendcsatornában, tehát ez alapján a vezérlőelv alapján elvileg lehet korrektív.


Ha már "ilyen volt - ilyen lett" képeknél tartunk, akkor itt van az a rajz, amely szerintem megvalósult: 5 perces Dow vasárnapról [link]. Hogy is van ez? A végső felfelé kör előtt a piac nem ment le, csak az (x) pontig, majd onnan jött a kis kettes, Minute [ii] hullám befejezése fel.


Ha zigzag korrekciónak jelölném, akkor az [i]-es helyére [a] kerülne, [ii]-es csúcshoz [b]-t tennék, és valahová lejjebb nem újabb (i)-es várnék, hanem nyilván a [c]-t. Miért nem ezt, a még egy további nagyobb felfelé körös változatot helyezem előre? Nyilván egy hosszú cikk lenne, mindent (újra) elmondani, ezért egy érvet emelek ki. Menjünk vissza a felső ábrára és nézzük meg milyen egyforma az október 27-i csúcs utáni két esés karaktere. Nincs váltakozás, ugyanúgy közlekedik mindkettő délnek, ami pedig kevésbé [a] + [c] sajátosság, hanem inkább két egyes hullám impulzus személyiségjegye.

2011. november 6., vasárnap

SP500 - Nagyjából bikacsapda

Indexek 8 grafikonon minden irányból

Állandósult a volatilitás, ami nem meglepő. Korábbi VIX indexes videofelvételemben hívtam fel a figyelmet rá; a bear piac elsőszámú jellemzője ez, amely nem engedi a bikát erőre kapni, ellenben erős érzelmeket hoz be a játékba. 2011 első két hónapjában az SP500 index napi ATR(14)-es értéke stabilan 9-12 pont között ingadozott, az elmúlt három hónapban pedig 29-36-ot látunk ugyanezen az indikátoron. Ugyancsak stabilan. Medve karakter ez, csak éppen nem haladt (még) sehova.
Apropó, épp a 2010-es évzárás szintjén tartunk.

Ma induljunk ki annak a heti grafikonnak a frissített változatából, amit október 2-án közöltem le [az SPX 2008-as analógiájáról], arra az esetre, ha októberben nem az esés folytatódna, hanem éles emelkedés jönne - ti. akkor, egy hónapja a kettő között nem nagyon volt más kilátásban. Most így néz ki:

A korábban már felhozott analógia jön be eddig. Egy rekord erős
október visszateszteli a fej-váll alakzat nyakvonalát. Akárcsak 2008-ban?

Ezen a heti nézeten nagyon szép arányos, tanítani való a május 2 - október 4 impulzus - ld. itt az oldalsó kinagyítást. Akkor minek mögé nézni a napos, vagy annál kisebb bontású idősíkon, vagy minek a Nasdaq index júliusi csúcsával bajlódni? Hátha elbizonytalanodunk?
Noha az (1)-es jelölés mellett még mindig a kisebb idősíkok és a Nasdaq vizsgálata kapcsán felmerülő feszültségeknek szól a kérdőjel az október 4-i mélypont alatt, azért igaz, hogy ha a nagyobb képnek tiszta az értelme, akkor nem érdemes egy-egy részletnél leragadni. Impulzus, pont.

A kijelentés viszont adja a következő problémát, ugyanis amennyiben (1)-es kerek öt hónapon át tartott, akkor hogyan tehetnénk ki a (2)-es jelzést egy három hullámból álló (eddig O.K.), de kevesebb mint egy hónapig tartó emelkedésre SPX 1292-nél? Időben nagyon kevés, noha nem lehetetlen.

Régi olvasók már mondják Elliott magyarázatát. Amit a piac megtesz pontban, azt nem teszi meg időben. Ezzel az érveléssel el is lennék egy negyedik hullám esetében, de másodiknál nem vagyok boldog tőle.

Ennélfogva két irányban érdemes gondolkodnunk. Az (1)-es hullám október 4-én délután ért véget, így az október 27-én mögöttünk hagyott csúcs még csak a (2)-es A hulláma. A másik lehetőség, hogy a Nasdaq tud mindent jól és az (1)-es jelölés augusztusra kerül, a (2)-es pedig igenis itt van október 27-én. Szóval, a kettőt vegyítve az 1292-es a csúcs jelölése "(2) vagy A".

A két eltérő számozás egyetért abban, hogy kettes hullámot látunk felfelé és ez jó. Mindkettő szerint eső szakasz következik. Mivel egy-két hétre előre tekintve mindkettő olvasata bearish-bearish, így nem mondanak ellent egymásnak, tehát most nem életbevágóan fontos tudnunk, hogy hol volt az (1)-es vége. Nekünk a (2)-es csúcs sokkal jobban kell(ene).

Legjobb, ha figyelünk mindkét lehetőségre és hagyjuk, hogy a piac döntse el, (3)-as, vagy B, esetleg (B) hullám következik délnek.

Ma a (2)-es változatot dolgozom ki és arra készítek előrejelzést a következő napokra. Az 'A' alternatívát meghagyom arra az esetre, ha a váltásra továbbra is okot ad a piac. Azért hoztam szóba, hogy ne okozzon közfelháborodást, ha esetleg később meglépem az "átszámozást".


A Dow Jones indexen mutatom, mert azon a legtisztább az októberi rally szerkezete. A megfelelő hullámokat megtaláljuk a többi indexen is, de kicsit trükkösebb lenne a jelölése, ami zavarná a megértést. Így is elég "speciális", ami az augusztus 9-i (1)-es minimum óta látszik: egy alakját tekintve flat korrekcióra emlékeztető, de nem 3-3-5, hanem 3-3-3-as szerkezetű kombináció. A szerkezetnek szól a W-X-Y jelölés.

A mögöttünk hagyott október bekerült az amerikai piacok történetének 10 legnagyobb emelkedést hozó hónapja közé, amelyeknek közös "kontextusa", hogy mind magas rendű bear piaci trend idején jött létre. Érdekes paradoxon. Ha Elliott-i szempontból nézzük, akkor ez a "nagyjából" exp. flat korrekció bikacsapda funkciót tölthet be.

Ha valaki szebbet szeretne látni flat korrekcióból, akkor íme egy tiszta Elliott-i forma a DAX napi bontású grafikonján:


Vissza most már az előttünk álló két nap lehetséges szcenárióihoz. Ha a Dow 12285 és SPX 1292-es csúcsok valóban (2)-es jelölést érdemelnek, akkor nagyjából két változat tűnik a legvalószínűbbnek. 5-percesen mutatom az elsőt, amely szerint kedden, november 1-én ugyan bent volt az alacsony rendű (i)-es alhullám, de a (ii)-es korrekció még nem ért véget. Valamilyen dupla csúcsra emlékeztető alakzat készül(het):

Azon szcenáriókat preferálom, ahol tehát a nagy (2)-es már a helyén
van október 27-én. Azonban a kis (ii)-es helyzetével kapcsolatban akkor
sem lehet egyelőre magabiztosan nyilatkozni.
Az ennél agresszívabb változat szerint (itt lejjebb) már a (ii)-es hullám is a helyén van, vagy a hétfői nyitást követően gyorsan meglesz. Vagyis a medve uralma hamar hétfőn este, illetve kedden lassanként begyorsuló esés formájában mutatkozik:

Amivel óvatosan érdemes még bánni, az agresszivitás, viszont az kétségtelen,
hogy SPX 1229 / DJIA 11760 alatt a medve bármikor átveheti az irányítást
Ha mégsem foglalok állást a (2)-es csúcs helyzetéről és Elliott módszerét (majdnem teljesen) félretéve a klasszikus technikai elemzést és a csatornákat hívom segítségül, akkor a következő 240-perces bontású E-mini S&P grafikonnal mindent el lehet mondani:

Rövid távon ellentétes erők feszülnek egymásnak itt a kritikus
strukturális támpontok között. Kinek lesz "game over"?
Tulajdonképpen így láthatják a spekulánsok a piacot; bekavarodtunk egy adag fontos szint közé, ezért nem igazán mérvadó, hogy mit tesz pl. az ES (határidős SP index) 1210-1275 között. Majd akkor kezd érdekes lenni a játék, ha ezen zónát kívülről tesztelgetjük. Elliott elmélete persze, mint mindig, most is hozzáteszi nekünk a kontextust.

Végül még egy ábra, amit néha leközlök a kereskedési forgalom alakulásáról. Régen nem néztünk már rá:

2011. október 30., vasárnap

Jeffrey & Bob 99-ért

Az ingyenes árupiaci hétnek vége, ezért arra az esetre, ha valaki továbbra is szeretné elérni Jeffrey Kennedey lecke értékű előrejelzéseit, íme a link az Elliott Wave International kapcsolódó promóciós ajánlatához:

Futures Junctures Service csomag 3 hónapra >

A napi-heti video és .pdf formátumú Futures Junctures szolgáltatást, Jeffrey havi magazinját és Bob Prechter ugyancsak havi Theorist kiadványát kapcsolták össze egy csomagba, negyedéves előfizetésre. Egy rövid időre, november 2-ig, rányomtak 58% kedvezményt.

2011. október 28., péntek

SPX 1292,66

Ez volt a mai maximum, jóval túl azokon a célárakon, amelyek korábban az előrejelzéseimben szerepeltek. "Név szerint", emelkedő sorrendben a 'néhány ponttal' az augusztusi, 1231-es maximum felett, az 1252, majd a 1261-es szint és végül a nyakvonal 1279-1280-as tesztje. Akkor most mi van?

Az árfolyam gyorsuló emelkedését az segít megérteni és képbe helyezni, ha valamilyen módon a trend egy szintjén harmadik hullámnak tudjuk jelölni a mai felfutást. Tudjuk, egy C-nek is van harmadik hulláma. Rögtön látszik, hogy a felfelé tartó ötös szerkezetet keresve az október 20-i 1197,27-es minimumból kellene a számozással kiindulni. Legalábbis a mai hármas érdekében. Lehetséges? Nagyon is lehetséges; ez volt az a szcenárió, amelyet magamban tegnap még "ha-esetleg" bullish alternatívának tartottam számon, pedig a látottak alapján épp az operatív valóság volt.

Mutatom máris a következő napokra vonatkozó várakozásokkal együtt, de kivételesen nem helyezem el a nagyobb képben, hanem legyen csak az október 4. óta tartó 1.075-ös szintről indult rally megértése előttünk. A tágabb összefüggéseket majd megbeszéljük egy másik alkalommal.


Ebben a változatban középen kék jelöléssel egy failed flat korrekció áll, amelyet úgy képzeljünk, mint egy normális 3-3-5-ös szerkezetű flat alakzatot, amelynek [c] hulláma nem ér el az [a] pont közelébe, vagy azon túlra. Merész dolog élőben felismerni, inkább Vadász kolléga specialitása.

Az ennél erőteljesebb bullish kiemenetel (új index csúcsokkal) egész más dimenziókat igényel. Nem foglalkozom a gondolattal, borzasztóan agresszív lenne, de a vicc kedvéért, karikatúra helyett felírom a képletét:
EU mentőöv + QE3 = [Z]
Volt erről szó augusztusban, itt a [link] az ábrához, amit tehát ismétlem, továbbra sem veszek számításba.

Inkább foglalkozzunk még pár szóra a mai ábra alapján lehetséges célárakkal, a 'honnan állhat vissza az eső trend' kérdéssel. A zárás előtti 20 perc meredek esés valószínűleg a [iv]-es 'a' hulláma volt, esetleg egy a /(a), így nem tudjuk, hogy mekkora lesz a teljes római negyedik hullám korrekció és azt sem feltétlen, hogy milyen alakzat. Ez pedig jó lenne a célár pontosabb kikövetkeztetéséhez, de már rögtön a pénteki kereskedés sokat segíthet, ahogyan konszolidálja a csúcsra vezető majdnem 3,5%-os emelkedést.

Gyanítom, a [iv]-es nem sokkal megy majd mélyebbre pénteken, mint az utolsó kereskedési óra minimuma csütörtökön. Az lenne stílusos. Arányos pedig az 1.265 megközelítése. Felfelé, ha megvan a [iv]-es hullámunk, akkor 1.303-1.307 tűnik egy jó első becslésnek.

Sokkal több, sokkal magasabb végcél nem férne bele, mert a Nasdaq ma 1%-ra járt a júliusi csúcsától. Érdekes módon az NDX-ről el tudom képzelni, hogy ezzel a mai lökéssel akár komplett is lehet. A szerkezet és a zsinórban 64-62-61-es szintnél megjelenő napos RSI 14-es divergenciák is medve jelenlétét jelzik. Már egy bő százaléknyi esés is jó kis jelzést adna. Melyik index "tudja" jól? Nem én fogom megválaszolni.

Nasdaq ide vagy oda, az SPX kereskedési tippem péntekre: igen nagy volt a momentum, ekkora sebességhez pedig általában jelentős fékút tartozik. Ritka, hogy egy ilyen erős trendszakasz csak úgy sarkon forduljon délnek. Néha, amikor mégis megtörténik, akkor az általában valami egészen váratlan és nagy horderejű eseményhez kötődik. Kaszinózás lenne ennek reményében játszani meg a shortot most azonnal. Jelenleg kritikus szintnek az SPX 1.253 alá zárást tekintem. Addig a pontig Jeffrey legutóbbi [link] intelmeit tartsuk szem előtt a fordulatokról. Gondoljunk csak bele, már 1.253 körülre tudtuk felhozni a short belépési szintünket!

A bejegyzésben felsorolt szintek nagyjából a péntek-hétfő időszak sarokszámai, tájékozódási pontjai.

2011. október 21., péntek

Egy hét ingyen

Jeffrey Kennedy-től

Jeffrey-nek két "állása" van. Egyrészt az árutőzsdével, a nyersanyagok egy részével foglalkozik, másrészt Elliott-szemináriumokat vezet. Technikájának lényege az Elliott-i elvek + egy kis klasszikus technikai analízis + néhány alap indikátor olvasatának ötvözése. Ő az, akire úgy hivatkoztam korábban, hogy ha bárkinek is ajánlottam az elmúlt években, senkinek sem okozott csalódást a módszere, amivel dolgozik. Pedig nem vagyunk egyformák. Ezek szerint mindenki talál benne valami fogódzót, ami segíti a fejlődését, szemléletét.

Ma egyszerre ajánlok tőle egy oktató videórészletet és komplett ingyenes betekintést az elemzéseibe. Illetve nem is csak mára, hanem egészen október 27-én, csütörtökön este 18:00 óráig.



Tehát Jeffrey egyik oktató videójából ad ízelítőt egy kedden publikált EWI cikk, "What do you do when..." [link] címmel. Pár részletet kiemeltem a video szövegéből, hogy valamit hozzá lehessen olvasni magyarul. Íme az általam szerkesztett fordítás, az időpont (perc:másodperc) megjelölésével:

01:08 "Csak mert öt hullámot tudunk számolni felfelé egy grafikonon, nem jelenti, hogy valóban öt befejezett hullámot látunk. Az egész felfogás, amit szeretnék bemutatni azért egy értékes megközelítés, mert a segítségével magam is egy rakat anyagi veszteségtől és számtalan hibás döntéstől kíméltem meg magam. Azt akarom, hogy a piac kötelezze el magát a várakozásom szerint, mielőtt még én elköteleződnék egy pozíció létesítésével."

--- Vagyis a piac már abba az irányba mozogjon a belépéskor, már törje az első támaszt / ellenállást és mutasson stabil fordulós jeleket arra, amerre a pozíciónkat indítjuk. ---

01:44 "Íme egy záró diagonál (ED). Az eljárás, amelynek alkalmazásával a fenti elv érvényesül, hogy kivárom, amíg árfolyam az alakzat negyedik alhullámának végpontja alá esik. Amíg ez nem valósul meg, addig fontolóra sem veszem a short belépő lehetőségét. Ismétlem, előbb a piac kommitálja magát az elképzelésemnek megfelelően, mielőtt én magam kezdeményeznék."

Képrészlet az ajánlott videóból, (c) Elliott Wave International

04:07 "Nem próbálok aljat, vagy tetőt vadászni. Az ilyesmi egy ego játék, macsó villantás. Több mint 20 éve tart a tőzsdés karrierem, de még nem találkoztam olyannal, aki ezt konzisztens eredménnyel képes lett volna művelni...
Mi, technikai alapon kereskedők úgy gondolkodunk, hogy mindent a bekövetkezés valószínűsége szempontjából vizsgálunk. Mi a valószínűsége annak, hogy épp az emelkedés kiindulási pontját, a minimumát sikerül beszállóra megcsípni, majd tickre épp mi kötjük be a maximomot is, amikor a pozíciót zárjuk? Megmondom, 0%, vagy esetleg 0,0000999%."

05:12 "Mi a valószínűsége, hogy képesek vagyunk elkapni, mondjuk egy trendmozgás 40%-át? 60%-át? 80%-át? Amikor végre nem próbálunk tetőt, vagy aljat vadászni, akkor azzal egyszerűen a siker valószínűsége növekszik."

05:59 "Pl. itt az záró diagonál példánknál, ha valaki agresszív megközelítést alkalmaz, akkor már ezen a részen, az ötödik hullám kialakulása idején igyekszik lépcsőzetesen pozícióba kerülni. Ez persze lehetséges. Ha így tesz, akkor azt is egész pontosan tudjuk, hová kell elhelyezni a stop loss megbízást; arra a pontra, ahol az ötödik hullám már hosszabb, mint a harmadik...
Én konzervatívabb vagyok, szeretem megvárni a korábbi negyedik hullám letörését egy ötös szerkezetű mozgás alakjában. Mi több, lehet, hogy nemcsak az öt hullámot várom ki lefelé, hanem az azt követő hármat (a korrekciót) felfelé."

--- Mindezzel maximálisan egyet is értek és egy ehhez nagyon hasonló elvek szerint "élem" a piacokat.

Ha pedig gyakorlatban szeretnénk figyelni, amint életre kel ez a szemlélet és technika, akkor most egy hétig ingyen hozzáférhető a máskor havi 39 dollárért megvásárolható Futures Janctures szolgáltatás. Ingyenes Club EWI regisztráció kell hozzá, de semmiféle elköteleződés nem kérnek, így bankkártya adatokat sem.


Amihez a próbahét alatt teljes hozzáférésünk van:
- rövid- és hosszútávú előrejelzés legalább 15 piachoz;
- részletes Elliott-i jelöléseket tartalmazó grafikonok teljes szettje;
- céláraka, támasz és ellenállás szintek;
- napi 5-7 perces videofrissítés a Daily Futures Junctures-ben (Daily FJ fül);
- teljes videó és nyomtatható áttekintés pénteken a Weekly FJ fülön;
- részletes kommentár és kereskedési leckék a Monthly Futures Junctures-ben.

Link az ingyenes hozzáférést hirdető oldalhoz: Ingyenes árupiaci hét

Hogy ez a búza, kukorica, szójabab, kávé, gyapot, kakaó, cukor vagy a narancslé piaca? Ami éppen kívül van a meghódítani kívánt tőzsdei területektől? Annál inkább! Végre itt az ideje olyan piacon figyelni a hullámokat, amivel nincs sok kapcsolatunk, nincs előítéletünk, rossz beidegződésünk, vagy sérelmünk, nincs érdekeltségünk, így valóban tisztán csak a módszertan befogadására tudunk összpontosítani.

Az elérhető előrejelzések naponta, magyar idő szerint 21:50 körül frissülnek.

Hasznos időtöltést a hétvégére.

2011. október 6., csütörtök

A másképp gondolkodó

Milliók álmodnak arról, hogy megváltoztatják a világot. Te megtetted.


Forrás: www.apple.com




"Almabolt" bejárata, Kalakaua Avenue, Honolulu, október 9.

2011. október 2., vasárnap

Hasonlatos

S&P500 és ezüst medve négy grafikonon

Noha magam az azonnali bear változat és az erőteljes letörés pártját fogom és majd mellette érvelek ebben a mai bejegyzésben is, de ettől még el kell ismernem, sok igazsága van azon kollégáknak, akik 1-2 hetes időtávon még felfelé korrigáló forgatókönyvet preferálják. Emlékeztetőül erről az elképzelésről, vagy valami hasonlóról van szó: komplex értelmezés jelölése SEP/23 [link]
Örülök is neki, hogy mellette vitatkoznak velem, mert annyiszor mondom, hogy ha agresszív bull, vagy nagyon bear az értelmezésünk, akkor mindig vezessünk mellé egy eggyel lassabb változatot. Szóval tartsuk csak meg, ne tegyük el túl messzire ezt a szcenáriót.

Pro

Sokat látom az alábbi analógiát emlegetni az elmúlt napokban, ami 2008. márciusi helyzethez hasonlítja a mostani index-állást. Valahogy így:

Heti S&P500: 2008-ra is volt fej-váll, akkor is tagadták a problémát,
most sem fél senki komplett európai államok csődjétől

Megjegyzem, még a mögöttes fundamentális háttér és a kommunikációs körítés is azonos; 2008-ban már mindenki tisztában volt a másodlagos jelzálogpiac nehéz helyzetével, az USA-ban sorra dőltek az ilyen típusú szolgáltatók, ám valahogyan mégis létrejött a problémák tagadása, a piac mégis visszatáncolt a szakadék széléről. Pontosan onnan, ahová most, a mögöttünk hagyott héten került. Így jött létre a 2008. március 17. - május 19. rally, egy az addigi esés cca. 57%-os korrekciója (ld. a retracement jelölést az első ábrán).
Most is tényként kezeli a világ Görögország csődhelyzetét, a finanszírozáshoz egyre nehezebben jutó, kimentésre szoruló európai bankok talán még nagyobb problémáját, de senki nem is próbálja felbecsülni pl. egy országcsőd tovagyűrűző hatását, ami szerintem nemcsak a teljes eurózónát kényszeríti térdre, de a Földgolyó ellentétes oldalán még az ausztrál bankrendszert is megrázza majd.

Kontra

Lesz-e akkor rally északnak? A gondolatom az, hogy nem. Sőt talán csak egy kereskedési nap haladéka van a piacnak az összeomlásig, de erre természetesen nem a hírekből, hanem a grafikonokból következtetek. Kétféle grafikont mutatok be a szemléltetéshez, egy indikátorosat és egy analógiát. Nem a fenti index analógiát, hanem egy másikat, egészen a közelmúltból, idén szeptemberből.

Kezdjük az RSI (az ábrán balra) és MACD (jobbra) párossal! Az indikátorok letörést és néhány nap meredek esést jósolnak, de természetüknél fogva nem tudják megmondani, hogy a bekövetkező mozgás hármas hullám, vagy a nyárról induló első nagy impulzus végső, ötödik hulláma lesz-e. Kétségtelen, hogy lehet olyan számozást készíteni, amely szerint augusztus 9. óta a negyedik hullámban vagyunk. Viszont nem most kell eldöntenünk ezt a kérdést, érdemben ugyanis nincs több, vagy jobb információnk, mint korábban, amikor erről részletes fejtegetést publikáltam.

Következetes beszéd a szakadék széléről. Egy eső nappal több (jobbra)
már egyértelmű helyzetet teremtene. Létezik-e ehhez rövid távon bear számozás? 

Az ábra jobb oldali változatán az MACD grafikonon hozzáadtam egy nagyjából 2% esést hozó hétfő, vagy kedd hatását. Már a "képzelt" extra gyertya nélkül is szépen látszik a horog (hook), ami a szeptember 20-i indikátoros ábrán előrejelzett MACD keresztezés megerősítése lehet.

Akik voltak Kerülj előnybe indikátorokkal! tréningprogramon, azok értik a két indikátor bearish üzenetét, ami alapján komolyan meggondolandó, hogy ez alkalommal az agresszívebb Elliott-i jelölést keressük meg és emeljük ki operatív szcenáriónak. Hogyan állnak össze az Elliott hullámok az agresszívebb értelmezésben? Itt jön be az analógia:

Ha az SPX (balra) is impulzus + zigzag + indító diagonal formációban
halad, akkor jellemző lenne a folytatás, amit az ezüstnél láttunk (jobbra)

Egy olvasói kérdés hívta fel a figyelmemet pár hete az ezüst határidőre (SIZ1), ahol végül kialakult egy ötös szerkezetű első hullám, amelynek alhullámai átfedésben voltak. Indító ék (leading diagonal) tehát, amely után egy erőtlen, mindössze Fibonacci 38,2%-ot emelkedő flat alakzatra emlékeztető korrekció következett.

A trendnek eggyel alacsonyabb szintjén, de nagyon hasonlatos ehhez a S&P index legutolsó négy napja.

Ha az analógia mentén haladunk, akkor két nyitott kérdés van. A pénteki minimum után megkísérli-e a piac visszatesztelni az 1.155-1.160 zónát, vagyis a szeptember 19-i ezüst szituációnál tartunk (a kis piros karikánál), vagy már a szeptember 22-es állapotban, éppen csak egy lépésre a szakadék szélétől? Előre mondom, nem lesz minden kis apró szving 100%-ban azonos, ezért a részletek tekintetében legyünk rugalmasak.
Vagy egyáltalán, a kísértetiesen hasonló viselkedés és a teljesen azonos kontextus ellenére nem lehet-e az SPX lejtmenet 1196-ról egy hét hullámból álló korrektív dupla zigzag (barna/bordó sorszámok), ami éppen valahol a hétfői nyitás környékén készül véget érni? A válasz keresésekor érünk vissza a momentum szakértőihez (RSI, MACD), amelyek azt mondják, inkább nem.

Így már érthető a pénteki kereskedés végén megemlített "ultra bearish" hozzászólásom oka az előző bejegyzés alatt. [iii]/3/(3)-as hullámot várok két napon belül, de még csak az Elsődleges / Primary [1]-es hullámon belül. A rend kedvéért az ezüst grafikonja 09/22-ét követően:

Az ezüst a fenti szituációt követően az S&P-nél eggyel magasabb rendű 3/3 után
(az elmozdulás kb. 67.000 dollárt ért kontraktusonként, ha valaki megtalálta)

A kék szaggatott téglalap ugyanaz, mint ami eggyel feljebb halványan látható SPX-ezüst összehasonlító ábrán.

Az analógiát nem azért hoztam fel, mert valamiféle korreláció lenne a két instrumentum árfolyammozgásaiban, hanem a szemléltetés végett, annak érdekében, hogy kézzelfoghatóvá tegyem, milyen karakterjegyekre számítsunk, ha a fenti SPX értelmezés megállja a helyét.

2011. szeptember 26., hétfő

Hogyan lehet(ne) komplexebb?

Ott hagytuk abba, hogy nemcsak árfolyamot, de az indikátor mozgását, számunkra jelzés értékű viselkedését is lehet előre jelezni és abból az árfolyam viselkedésére "ha-akkor" következtetéseket felállítani. A legutóbbi bejegyzés erre volt példa. Az MACD és a Standard and Poor's 500 index dolgában jöjjön még egy grafikon, azután tényleg a rövidebb távú értelmezés, ahogyan Elliott hullámai alapján következtethetünk.

Általában akkor lehet ilyen jól hasznosítani bármiféle jelzést, mint itt a múlt keddit [link], ha egyrészt van a jelzésnek értelme, Elliott-i kontextusa, másrészt az indikátor jelzésének irányát a nagyobb idősíkok támogatják. Ez utóbbi gondolat jegyében közlöm le most az index havi bontású grafikonját az alsó panelen az MACD indikátorral. Első tőzsdés éveimben nem akartam arról hallani, hogy havi, vagy heti grafikonokat mérlegeljek, pedig érdemes néha rájuk nézni, mert még akár a napon belüli kereskedésben is jól jöhet, ha nagy vonalakban tisztában vagyunk vele, mi zajlik az egészen nagy képen.

Ha nem lesz komoly emelkedés hó végéig, akkor hasonló, de még markánsabb
havi kereszteződést hoz szeptember, mint amit 2008. január

Vagyis legutóbb a napos bontás alapján levont következtetésünk a nagyon hasonló havi jelzés hátszelét élvezi. Ráadásul a tovább lefelé gondolkodásunkat erősíti pusztán az a tény is, hogy egy éles 11-12 napos esés után a piac 28-29 nap alatt gyakorlatilag sehová sem jutott, illetve a múlt hét -6%-ot produkáló két meredek napját követően a pénteki erőlködésből csak némi konszolidációra futotta. Viszont ne filozofáljunk, hanem tekintsünk a legegyszerűbb számozásra, ami az augusztus 9. utáni időszakot képes leírni:

S&P H - most operatív szinten van az agresszív változat: két-három nap erőtlen
emelkedés, majd az esés begyorsulása

Ez egy agresszív változat, amely akkor működik, ha valahonnan a csütörtöki mélypont környékéről 1.170 alá, de inkább az 50%-os Fibonacci korrekciós szintig érő Minor 2-es emelkedés következik, majd onnan elszabadulnak az indulatok és beindul a harmadik harmadikja esés...
...az S&P 500 indexnél 8-as számmal kezdődő célárakkal.

Egy ilyen agresszív számozás mellé a mellékhatások elkerülése végett érdemes egy lassabb változatot vezetni. Itt kerül képbe a nagyobb komplexitás lehetősége. Vegyük hozzá szemügyre az előző grafikonon a szaggatott négyzetben látható időszakot és felejtsük el, ami előtte van! Egy csipetnyi képzelőerővel olyan, mintha egy regular, azaz "szabályos" flat korrekció lenne 3-3-5 hullámmal. Most éppen az impulzív 'c' hulláma volt a két napig tartó meredek esés. Variáljuk át ennek megfelelően a betűjelzéseket, vagyis tegyük fel a kérdést, hogy mi van akkor, ha ez a szabályos flat egy nagyobb flat korrekció komplex B hulláma:

A komplexebb változat, amely visszavesz az agresszivitásból:
alapja az ábra közepén egy flat a flat-ben lehetőség felismerése

Ezt is az esés begyorsulása követi, ha egyszer komplett lesz a (2)-es hullám, de addig még van egy kis idő. Könnyű lesz megkülönböztetni az előző változattól, mivel impulzív emelkedést hozna az elkövetkezendő szűk két hétben és teljesen figyelmen kívül hagyná az agresszív verzió 2-es hullámra vonatkozó célszintjeit. Tehát az 1.165-1.170 közötti kulcs ellenállás területén árulja majd el a piac a szándékát, az lesz a vízválasztó.

Ebben a kevésbé agresszív szcenárióban újra elővehetjük a célmeghatározást egy két héttel ezelőtti bejegyzésből: "a 1.231-1.252 közötti, tehát magasabb célzónába emelkedő S&P index végül kiszedi az augusztus 31-i csúcs fölé elhelyezett stop loss megbízásokat és csak azután fordul délnek". Persze minden marad a korrektív trendcsatornában. Egyelőre maradjon ez csak az alternatív változat, amit tegyünk el, hogy ne lehessen meglepetésben részünk, amennyiben túlságosan elragadtatnánk magunkat az agresszív bearish változattal és mégsem jönne a várt esés. Egyszerűen ez a válasz a hogyan lehetne komplexebb kérdésre.

Tegyünk bele még egy csavart, de ismét csak az első változatba. A "Hol bujkál a nagy medve - Finálé" bejegyzésben idén februárban a több évre visszatekintő, illetve előremutató kép értelmezésével foglalkoztam. Akkor az egyik lehetséges szcenárió alapján a "majdani" 2011-es csúcshoz 'b' jelölést rendeltem --> [link] a grafikonhoz. Ezen éppen Ciklus szintűt, de volt egy másik ugyanott, amely a Szuperciklus szintű (b) lehetőséggel foglalkozott. A mondandónk szempontjából ez alkalommal a szint - Ciklus, vagy Szuperciklus - nem fontos, csak az akármilyen 'b' jelölésből levonható következtetés.

Azért fontos nekünk ez a 'b' hullám dolog, mert ha ott fent betű van, akkor erre lent alattunk is betű, méghozzá 'c' betű lesz a mélyben. Ötös szerkezetű, akárcsak egy III-as jelzésű hullám, de nem feltétlen impulzus. Ha valamilyen hármas számú hullám, akkor impulzusnak kell lennie, ha valamilyen 'c', akkor már nem érvényes rá ez a szabály. Vagyis öt hullámból áll majd ugyan a jelenlegi esés, de a meredeksége folyamatosan csökken és az alhullámai hármas szerkezetűek lesznek. A haladók már ki is találták, hogy a diagonál lehetőségéről van szó. Nagyon az elején vagyunk még a trendnek, hogy magabiztosan rábízzuk magunkat egy ilyen szcenárióra, de kétségtelen, hogy sok problémánkat megoldana a jelölés körül. Befejezésül erről szól Károly tágabb betekintést nyújtó rajza:

A határidős index heti grafikonja - ha ez itt Ciklus szintű 'c' hullám, akkor
lehet egy ending diagonal is

Kedvelem ezt az értelmezést, mert még senkinek sem jutott az eszébe és jól bevinné az erdőbe még az Elliott hullámaival elemzőket is.

2011. szeptember 21., szerda

Ismét komplett

de lehet még komplexebb

Lényeg, amiért ma írok: Lehet készen a kettes, bár nem bánnék még egy rövid felfelé kitörési kisérletet néhány ponttal az 1220,39-es mai csúcs fölé. Bármikor lehet benne egy ilyen fals próbálkozás, mivel nem láttunk egy határozottan kiválasztható felfelé ötödik alhullámot és elég szignifikánsan elmaradtunk a korábban említett céláraktól. Mégis, ez a legutóbbi megszólalásom óta az első olyan alkalom, amikor a grafikonra tekintve komplett, kész szerkezet tárul a szemünk elé.

Az S&P értelmezés előtt tisztázzuk, hogy a második változatot visszük tovább a legutóbbi két index ábra közül. Az a bizonyos második a 90 perces bontású éppen kifutó NQU1 volt. Emlékeztetőül, íme a szeptember 15-i Nasdaq (NQZ1) rajz feltöltve az aktuális adatokkal, vagyis fehérrel az egy héttel ezelőtti sematikus terv, most pedig már ott van alatta a ténylegesen megvalósult ármozgás. Egyetlen adjusztálás a krtitikus támasz (CS) megemelése a szeptember 13-i, 2.220-as Nasdaq határidős csúcsra. Ez alá a szint alá záró nap esetén a mai csúcs kiemelt pivotnak bizonyulna hosszabb távon is. Azaz így a 12-éről induló emelkedésnek vége lenne és később csak még egy további trendszint beemelésével képzelhető el marginális új maximum. Utóbbi lehetőséget egy kicsit tegyük félre, majd megmagyarázom a második bejegyzés végére.

A múlt heti Nasdaq határidős grafikon frissítve - most lehet komplett

Ennyit a Nasdaq-ról, az S&P-n a kutakodást a távolabbi képpel, a napi grafikonnal indítom. Azon is a momentum alakulását vegyük szemügyre az MACD indikátor segítségével:

Az MACD szerint ez egy lefordulásra érzékeny szituáció
(az MACD és az MACD hisztogram külön ábrázolva)

Tulajdonképpen alulról felfelé érdemes elindulni az ábra olvasásával, úgy áll könnyebben össze a gondolatmenet. A következőt látom: Ha a hisztogram nem tud új maximumra menni saját szeptemberi csúcsa fölé, akkor az előrevetíti az MACD (kék) és az MACD szignálvonal (fekete) hamarosan bekövetkező kereszteződését. Ha pedig itt jön létre a kerszteződés, akkor az zéró-vonal lefordulást okoz, ami nagyon bearish előrejelzés új minimumok felé. Ez még akkor is megvalósulhat, ha az előttünk álló napokban épp csak behorpad egy kicsit az MACD (kék vonal) majd képes lesz még egy további "bukkanóra", ahhoz hasonlóan mint pl. 2010. augusztus elején tette, igaz akkor egy más szituációban, más kontextusban.

Van még pár további kiemelés a grafikonon, amit értelmezni lehet. Köztük egy csúzli (bear slingshot), aminek a kialakulását már napok óta figyelem.
(A júniusi Kerülj előnybe indikátorokkal! program résztvevői kedvéért mondom, hogy a jelenség az RSI-n is szépen kivehető, tökéletesen hasonló, mint ami a füzet 4. oldalán szereplő ábrán 2001-ből látható. Érdemes hozzánézni az "oszcillátor magasabb tető divergenciát" a 7. oldalról).
Ma viszont itt hagyjuk abba, legközelebb már a napon belüli értelmezésekkel folytatom két újabb ábrával és az Elliott hullámok részletezett jelölésével. Szóval folyt. köv...

2011. szeptember 15., csütörtök

SPX aktuális - Újabb lefelé kör előtt

Azok kedvéért, akik most kapcsolódnak be, íme az értelmezés evolúciója, ezt visszük tovább: Video a (2)-es korrekció lehetséges alakjáról [link]
Frissített grafikon a dupla zigzag változat képével [link]

Ami a legutóbbi frissítés óta történt, az lehet teljesen konzisztens azzal, amit a szeptember 5-i ábrámon mutattam. Ebben az esetben a helyén marad az augusztus 31-i (2)-es jelölés és a piac a Minor 1-es mélypont megtalálása után egy hamarosan befejeződő szabályos flat korrekciót rajzol. Célja, hogy 2-3 ponttal vegye ki a szeptember 8-i, [a] jelölésű csúcsot. Nézzünk rá a grafikonra és utána mondom, hogy noha számolni lehet vele, de mégis milyen alternatíva előzheti be:


Mi van akkor, ha nem ért még véget a nagy (2)-es és egy még komplexebb tréfára korrekcióra készülnek az indexek. Van is már ráutaló jelünk, hiszen a Nasdaq ma kivitte az augusztusi lokális maximumot, azaz ott máris át kell helyezni az Intermediate (2)-es jelölést. Mutatom a Nasdaq határidőt, most utoljára tud segíteni nekünk a szeptemberi lejárat, mert holnap kifut, vége.


Ez sem bullish értelmezés, hanem csak 2-4 nappal több időt és pár százalékkal magasabb célárat enged a (2)-es hullámnak.

Azt szeretném hangsúlyozni, hogy nagyon nehéz választani a két változat közül, majdnem 50-50 a mérleg állása, ám szerintem ez az utóbbi, kevésbé agresszív értelmezés éppen csak, de valószínűbb. Többen látják ugyanis kárát annak, ha az 1.231-1.252 közötti, tehát magasabb célzónába emelkedő S&P index végül kiszedi az augusztus 31-i csúcs fölé elhelyezett stop loss megbízásokat és csak azután fordul délnek. Már szeptember 5-én is utaltam a lehetőségre, amikor a bejegyzés alján megemlítettem, hogy augusztus 31. talán csak az 'A', vagy (A) hullám végpontja, ugyanis 'a' hullám is lehet dupla zigzag.

Rendszeres olvasók

Alakzatok bar grafikonon

ALAKZATOK AZONOSÍTÁSA

Prechter könyv

Kötvénybaj

Europai válogatás

A Mánia vége

Alapleckék

Magunk döntsünk

Diverzifikáció?

FOREX video

10 piaci tévhit

Mítosz a Fed körül

8 könyvrészlet

Theorist '09. nov.

15 írás ill. video a hitelválságról

Mozgóátlagok

Címkék

200 SMA (3) AAPL (2) adósság (5) Amibroker (2) André Kostolany (1) arany (4) aritmetikus (1) Barack Obama (2) báziscsatorna (4) belső nap (1) Ben Bernanke (1) Birger (1) Bollinger (1) Brikka (1) BUX (6) carry-trade (1) CFD (1) Charles Collins (2) Charles Dow (1) Club EWI (18) Conquer the Crash (2) csorda (4) csordaszellem (5) csúzli (3) DAX (6) defláció (4) depresszió (8) deviza (13) diagonal triangle (6) Dick Diamond (2) divergencia (4) DIX (1) dollárerősödés (12) double key reversal (2) Dow Jones (36) dupla hármas (7) dupla kulcsforduló (3) E-mini future (46) ék (8) Elliott magyarul (7) Elliott Wave Principle (9) Elliott Wave Theorist (9) Elliott-ciklus (17) előfizetés (8) elsődleges trend (12) ending diagonal (10) erősödő dollár (4) EURHUF (1) EURJPY (1) eurozóna (3) EURUSD (30) evening star (1) expanded flat (9) extension (12) extrém ármozgás (1) ezüst (3) FED (8) fej-váll alakzat (8) Fibonacci (33) flash crash (8) flat (17) Forex (6) Fotex (1) földgáz (1) fraktál (11) FTSE (1) Futures Junctures (4) GBPJPY (1) Goldman Sachs (3) Görögország (3) Hang Seng (1) háromszög (20) hatékony piac (2) hope (2) hullám személyiségjegye (11) infláció (1) inside day (1) IOU dollárok (1) Japán (3) Jason Farkas (2) Jeffrey Kennedy (11) jelzálog (2) Kína (3) kollektív hangulat (8) kombináció (10) korrekció (20) könyvajánló (4) kőolaj (1) kötvény (1) külső nap (1) leading diagonal (1) lineáris gondolkodás (3) logaritmikus skála (1) MACD (5) Mandelbrot (1) megnyúlt hullám (2) mérés (6) Minyanville (1) momentum (8) Morgan Stanley (1) mozgóátlag (3) munkaállomás (1) Nasdaq (28) Newsweek (1) NFP (4) Nikkei (2) Nonfarm Payrolls (3) nyersolaj (2) NYSE (4) opció (1) óriás szuperciklus (14) OTP (3) outside day (4) pánik (6) pit noise (1) Ralph Nelson Elliott (8) regular flat (3) remény (4) Robert Prechter (28) RSI (11) Russel (3) short (3) Short Term Update (3) slingshot (4) social mood (5) Socionomics (6) SP500 (107) spirál (2) SPY (55) Steve Nison (1) Stochastic (1) Stocklandyard (2) stop loss (2) szándékos csőd (1) szentiment (1) szignálvonal (1) szójabab (2) tananyag (25) Thomas Bulkowski (1) throw-over (2) tovahaladó háromszög (4) trendcsatorna (22) trendvonal (2) tréningprogram (12) túladott (5) túlvett (5) TWS (1) USD (14) USDCHF (1) valószínűség a tőzsdén (3) Vancouver (3) Venezuela (1) vertical spread (1) vezérlőelv (8) Wyckoff (1) XLE (1) Zaner (4) zigzag (35)