Csőre töltve

Távol vagyok a Dick Diamond kurzuson, ezért nincsenek a szokásos bejegyzések. Ma csupán azért jelentkezem, hogy figyelmeztessem a társaságot, közel lehet a fordulat, amit a trend több szintjén várunk. Ezért mondom, a shortok legyenek csőre töltve.

Ha a feltételezés, miszerint az aktuális trend felfelé Dow 9.596, illetve 1.011-ről Minor 2, akkor annak egy masszív emelkedést kell(ett) mutatnia, ami akár még a 06.21-i 1.131-es lokális csúcsot is meghaladhatja. Bárhogyan is, elég jelentősnek és erőteljesnek kell lennie ahhoz, hogy mindenki bevegye, elmúlt a veszély és már csak idő kérdése, mikor megy a piac új, közel kétéves maximumra. A Minor 3-as összeomlásához kell a hajtóerő, töltse fel hát a csorda a szentiment tankokat üzemanyaggal! Elvégre utána évekig nem lesz senki optimista.

Július 13-án írtam egy hozzászólásban: "Idő kell majd neki, amíg kiforrja magát [értsd: az emelkedés], sokkal több short nyílt, mint gondoltam, kell még innen vagy 10-12 kereskedési nap, amíg minden későn érkezőt kiráznak és a vállalati eredmények átmentileg feledtetik a kilátástalan helyzetet".

Ma az S&P 500 cash index megtámaszkodott azon az 1.100-as szinten, ami előzőleg 5-6 alkalommal ellenállt, így most elvileg szabad az út felfelé. Az 1.100 pedig még fontosabb szintté lépett elő: ebben a pillanatban, ha visszatérnénk alá, az elzárná a további emelkedés útját és nagyon bearish üzenetet hordozna.

Balolah-nak írtam 20-án: "...felfelé az 1.111-nél kezdődik a célzóna, de nem tudom elképzelni 1.142-43 fölé. Ha meghaladjuk a július 13-i maximumot, az sok lehetőséget kiejtene, bár már most is ki merem mondani, hogy elérjük". Azért idézgetem magam, mert végre sikerült olyan előrejelzést készíteni, ami ezek szerint hetekig megállja / megállta a helyét. Minek mondjak mást, ha ez jött be.

Ma némi küzdelem árán, de meghaladta a piac a korábban megjelölt 1.111-es első célárat is, ahol [c]=0,618 x [a] minimális cél megvalósult. Felfelé az utolsó alhullámokat teljesíti a piac, innen már bármikor bekövetkezhet a fordulat, amit én 1.143 elérése előtt várok.

A kurzuson rengeteg indikátort vizsgáltunk meg és a piac állapotát közelről, nem Elliott hullámait, hanem jórészt túlvettséget és divergenciákat vizsgálva arra jutottunk, hogy kedd és csütörtök között meglesz a fordulat. Immár Elliott típusú üzenetre átfordítva, a piac megkezdi az ereszekést a mai bejegyzés elején említett 1.011-es szint letörése felé. Az esés a trend több szintjén harmadik hullám lesz, ezért egy komoly krach-ot is látunk majd valószínűleg benne. Nincs értelme kapkodni, találgatni; mondom, én ebben a pillanatban napon túlra nem shortolnék, amíg vissza nem térünk 1.100 alá. Azonban mindenféle longot zárnék, ahogy Dick mondja: "Addig használd ki a pillanatnyi hangulat által felkínált lehetőségét [a zárásra], amíg az nem fordul ellened".

Lesz alkalmam még mesélni a tréningről. Most csak annyit, hogy van itt minden(ki): a privát hedge fund tulajdonostól, a trombitaművészen át, a szaudi milliárdosig (utóbbi hátul ücsörög és 150 kontraktusos amerikai határidős index tételekkel "játszogat"). Sőt, meglepetésemre még egy másik magyar résztvevő is akadt. A fő attrakció persze a nem kevesebb, mint 74 éves vezetőnk, aki hihetetlen módon műveli a pár perces skalpokat. Szorítsatok, hogy legalább még egy napig ne omoljon be a piac, mert ha begyorsulnánk, akkor a rendszerét látva semmit sem fog trédelni.

Örömmel látom, hogy írogattok egymásnak, tegyétek, hajrá. Most kevesebbet szólok hozzá, mert botrányosan gyenge az internet-kapcsolatom. Mindig elcsodálkozom, ezzel az infrastrukával miként tudnak az amerikaiak együtt élni.
Nézzétek az ingyenes EWI Energia hetet is, ami még két napig tart.

ingyenes ewi-hét | Elliott TRÉNING

Ingyenes real-time olaj és gáz elemzés az EWI-től
Magyar idő szerint jövő szerda este 18:00 óráig ingyenes Club EWI profiljával bárki hozzáférhet az Elliott Wave International által a határidős nyersolajról, földgázról publikált havi, heti, napi, illetve 180 perces grafikonokhoz és a kapcsolódó előrejelzésekhez. Az ETFs fül alatt ott bújnak a talán többek által hajkurászott USO és UNG grafikonok, valamint az egész szektort reprezentáló XLE szimbólum. A szolgáltatás havi díja 347 dollár / hó, most ingyen használható, tesztelhető egy héten át. Ráadásul olyan pillanatra időzítették ezt a promóciót, amikor éppen jelentős elmozdulást előtt állnak a bemutatásra kerülő piacok. Ezt a lehetőséget semmiképp se hagyjátok ki.
Link: Ingyenes EWI Energia hét >
Learn more and get instant access to EWI's FreeWeek of Energy analysis and forecasts now -- before the opportunity ends for good.

Őszi tréningprogram - első részletek

Akik nem rohantak el olajtípusokat és földgázt nézegetni, azoknak még egy további érdekességem van. Ma kaptam az értesítést, hogy az EWI az eddig elkészült terveket látva szó szerint kiveszi a részét az őszi tréningprogramból és aktív résztvevőnek ideküldi európai szakértőjét, Brian Whitmer-t, akitől első kézből láthatjuk az elmélet alkalmazását a DAX-on, vagy akár a BUX indexen. Épp tegnapelőtt linkeltem be egy a nevéhez fűződő német nyelvű cikket az Új olvasmányok című bejegyzésemben.

Ebben a pillanatban nem állok olyan szinten készen a szervezéssel, hogy kihirdethessem, így még nem lehet rá jelentkezni. Viszont már meg tudom adni, hogy mikorra tegyétek magatokat szabaddá. Október 9-én lesz az elméleti nap, 10-én kerül sor a gyakorlati műhelymunkára, végül 12-én az élő elemzésre és kereskedésre.

Október 9-én A-Z-ig bemutatjuk a teljes elméletet, így mivel az első nap önmagában is megállja majd a helyét, külön is megvásárolhatják azok, akik egy másik alkalommal (leginkább 2011-ben) szeretnék a teljes kurzust elvégezni.

Pár napon belül eldől, aminek még kell, úgyhogy augusztus első hetében jövök a tartalmi felépítéssel, árakkal, feltételekkel és minden egyéb részlettel.

Új olvasmányok

Az utóbbi hetekben négy olyan ingyenes Club EWI tagsággal letölthető anyag került fel az Elliott Wave International weboldalára, amiről nálam még nem esett szó. Végigszaladok rajtuk, mert bizonyára van, akit érintenek a témák.

Elliottról, mozgóátlagról és fej-vállról németeseknek
Bizonyára a többség, és talán németül beszélő olvasók figyelmét is elkerülte, a „Die Kurventechnik” című PDF formátumban letölthető tartalom, amely a Take it from the (Double) Top in European Markets cikkből érhető el, ha valaki az első bekezdésben az „article” szóra kattint.
A riport – ha jól értem, mert németül meg én nem vagyok tiszta – a hosszú távú európai környezettel foglalkozik és az alakzatok közül a fej-váll, az indikátorok közül pedig a 200 napos kapcsolatát taglalja Elliott módszerével.

A legfrissebb „Special Report” újoncoknak
Prechter tegnap azok számára állított össze egy kivonatot az idén megjelent három Theorist havilapjából, akik mostanában találkoztak először az előrejelzéseivel és szeretnék megérteni, a Dow április 26-i csúcs óta bekövetkezett hat, 900 pontnál hosszabb le-föl nekiiramodását. Ezalatt a Dow több, mint 7.000 pontot utazott egészen egyenes szakaszokban egy 1.600 pontos sávban!
Akik legalább április óta követik az Elliott és a többiek blogot és letöltögetik, ami adódik, azoknak nem sok újdonság van benne.
Theorist Special >

Kína és Japán
Úti beszámoló, ami nemcsak az íróasztal mögül jelölgetett grafikonokat, hanem igazi életképet tár elénk, a hétköznapokon keresztül láttatva a Elliott ciklusait. A kínai fejezet a hirtelen változás furcsaságairól, az ellentmondásokról szól, míg a japán rész betekintést enged egy évtizedes depresszióba süllyedt ország valóságába. Természetesen a társadalmi és gazdasági folyamatokat végig számozott ábrák kísérik. Eredetileg előfizetői tartalom 2009 októberéből és idén áprilisból: The East Asian Travel Logs - Insights into the Markets and Culture of China and Japan

Concquer the Crash fejezetek
Ha valaki nagyobb lélegzetvételű olvasmányt keres, mondjuk, a vakáció idejére, akkor innen letölthet 8 fejezetet az elhíresült Prechter-könyvből:
Concquer the Crash, Collection
Az egyik fontos üzenetre rögtön a könyv előszavában bukkantam rá:
..."Elzárkózom attól, hogy én legyek a kibúvód a teljes felelősség alól. Ha elveszíted a pénzed, a házad, a jövedelmed és a nyugdíjad egy defláció által kisért gazdasági depresszióban, akkor legalább okolhatod a szakértőket. Lehet sírdogálni: 'Pedig azt tettem, amit ők mondtak!' Ha annak hatására cselekszel (másképp), hogy elolvastad ezt a könyvet, akkor ragaszkodom hozzá, hogy azért tedd, mert egyetértesz az álláspontommal, ne azért, mert vakon követed a következtetéseimet. Az életben a sikerhez, vagy legalábbis a tanuláshoz, a magad eszével kell gondolkodnod."

Ha lehet ilyet mondani, ez az Elliott és a többiek blog ’ars poeticája’, amit örülök, hogy a többség nemcsak megértett, de el is fogadott.

Eredetiben angolul:
"...I refuse to offer you an excuse to disclaim all responsibility. If you lose your money, your house, your income and your pension in a deflation and depression, at least you can blame the experts for it. You can cry, "I did what they all told me to do!" If you take action after reading this book, I insist that you do so because you agree with my case, not because you are blindly following my conclusions. To be successful in life, or at least to learn something along the way, you have to think for yourself." Robert Prechter's foreword in CTC.

Learn more and get immediate access to the 8-lesson "Conquer the Crash Collection" here.

Ha valaki a teljes könyvet szeretné:
Amazon - UK: Conquer the Crash
Amazon - USA: Conquer the Crash: You Can Survive and Prosper in a Deflationary Depression

HUF: Ugyanaz a nóta

Rápillantva a forint grafikonjára, párban a dollárral és az euróval két eltérő alakzat rajzolódik, de közös bennük, hogy mindkettő korrektív és a végét járja.
Zavarba ejtően szépek és tökéletesek az arányok, valamint a szerkezet, ráadásul mindkettő közeli, markáns fordulatot sejtet.

Az USDHUF-ról 120 perces periódussal zigzag értelmezést látunk. Mivel a C hullám hossza csak hajszálnyival nagyobb, mint A és éppen 138,2%-a B-nek, ezért feltételezhetjük, hogy a forinterősödés aktuális szakasza véget ért. Az kérdés, hogy a zigzag nem lehet-e egy másik nagyobb alakzat valamilyen szintű A hulláma, - bár akkor már inkább W jelzést kaphatna - de nem kell neki feltétlenül, mivel a tavaly október óta tartó emelkedés 38,2%-át és a március 17-től induló szakasz 50%-os Fibonacci retracement szintjét már teljesítette. Minden, ami fontos itt van 215-217 között. Sőt még az indikátorokról leolvasható bullish divergencia és a kis w-alakú RSI swing failure is a közeli heves forintgyengülés meglátásomat támasztja alá. Tankönyvi a szituáció, könnyen megeshet, hogy feltűnik majd a tervezett Elliott tréningprogramon is.


Az EURHUF esetében rögtön előtűnik egy szabályos lapos korrekció (regular flat), igaz a belső szerkezetével kicsit játszani kell, hogy minden a helyére kerüljön és 3-3-5 képletet mutasson. Ennél a devizapárnál már meg is volt a fordulat, de 282,25 körül több ellenállás is van, ami most éppen lelassíthatja. Egy átmeneti megálló azért is aktuális lehet, mert az RSI indikátor a túlvett zónába ért és egyszer még illene visszahátrálnia az 50-es középvonal szintjére.


Hogyan lehetséges az eltérő következtetés, miszerint az EURHUF mielőtt továbbmegy, egy pár periódus idejére lassulhatna, az USDHUF ugyanakkor máris nekilódulhatna északnak? Ez csak úgy jön össze, ha a dollár erősödik a jövő héten az euróval szemben, azaz negatív hetet zár az EURUSD pár. Viszont én 1,3115 közelébe minimum elvárom az EURUSD-t, ami ellentmond az iménti feltételezésemnek.
Kedves Cimballi, talán nem a forint árfolyamából kellene következtetni a világ meghatározó devizapiacának közeli jövőjére! :) Ez igaz, viszont ha egy irányba mutatna, azaz megerősítené egymást a két perspektíva, akkor magabiztosabban határozhatnám meg az aktuális stratégiát.

Miért rajzol a forint a dollárral szemben egy éles zigzag korrekciót és egyidejűleg miért oldalazó "sávot" az euróval? Ezt könnyű megválaszolni: Mert az EURUSD a forint jelenlegi átmeneti erősödése közben épp korrigált az euró javára. Ha majd visszaáll a dollárerősödés (elsődleges uralkodó trend), akkor az EURHUF fog élesen korrigálni, az USDHUF pedig oldalazással, vagy háromszöget rajzolva megpihenni.

(Az indexekről is tervezek írni, de ott ha pontos szeretnék lenni, akkor legalább három számozásról kellene szólnom. Egyelőre maradjunk annyiban, hogy az EWI továbbra is kitart a korábbi verziója mellett, ami alapján elindult, vagy még a 1131-es SPX szint elérése előtt elindul a Minor 3-as délnek, szóval sürgősen jó kis krachnak nézünk elébe. Amíg nem jövök tisztába a magam - "[b] vége pénteken (07.16) volt" - értelmezésével, addig egy kicsit kivárok az újabb számozás leközlésével.)

Beszélgetések Elliottról - Július

Fordítsd meg a monitort!
Azért választottam ezt felszólítást beharangozónak, mert a piaci folyamatok lekövetésére tényleg egy merőben új szemlélet kell majd, vagy legalábbis ellentétes azzal, amihez a szemünk az elmúlt évtizedekben hozzászokott. A mai beszélgetés végére kiderül, miért mondom.


Találtam egy interjút, még 2000 februárjából, aminek a címe csupán ennyi „Kérdezz-felelek Robert Prechterrel”. Nem derült ki számomra, ki kérdez tőle (nem én), viszont arra gondoltam, kiszemezgetem belőle azokat a részleteket, amelyek éppen most is aktuálisak és pár apró, megértést segítő megjegyzéssel tűzdelve ez lesz a rovat kiadása a nyári szünetben. Íme:

Kérdező: Essen szó először Elliott hullámelméletéről. Több kutató előállt már azzal, hogy a piacok mozgása leírható alakzatokkal, de senki sem magyarázta, miért van így. Összefoglalná pár szóban, miért jönnek létre az alakzatok?

RP: Azt mondhatom el, hogy én miként látom. Az emberek többsége igyekszik tartozni valahová, szeretné, ha a közösség elfogadná. Közülük sokak hajlamosak rá, hogy másokat hagyjanak gondolkodni minden olyan területen, amit intellektuális értelemben komplikáltnak tartanak. Ez beidegződés végül oda vezet, hogy rákényszeríti a nem tudatos gondolkodást a tudatos feletti dominanciára, különösen a magas érzelmi töltetű társas szituációkban. Például amikor a piacon eladási pánik alakul ki, akkor a legtöbb befektető nem csak úgy magában, izoláltan pánikol be, hanem mások pánikreakciójára válaszul. Ugyanez vonatkozik a vételi döntéseikre is, de mivel az lassabb folyamat, ezért kevésbé látványos és egyértelmű. A nem tudatos viselkedés dominanciája nem jelent véletlenszerű csapongást, még ha az avatatlan szemnek, annak is tűnhet. Alakzatokat alkot és ezek az alakzatok jelennek meg az árfolyammozgásokban Elliott hullámainak formájában. Számtalan bizonyítékot mutattam be erre a The Wave Principle of Human Social Behavior könyvemben.

K: Mit tanácsol az embereknek, akik szeretnék elsajátítani Elliott módszereit?

RP: Az első dolog, hogy figyelmesen vegyék szemügyre az árfolyamgörbéket. Élőben jelöljék (számozzák) a mozgásokat és igyekezzenek megtalálni Elliott trendcsatornáit. Ahogy a piac egy nagyobb impulse fázisba ér mindig abban a szent pillanatban letisztul a kép, (le)egyszerűsödik a számozás.
A korrekciók sokfélék és lényegesen bonyolultabbak. Viszont még a korrekciók is tartalmaznak ötös szerkezetű lökéshullámokat, amit ebben a fázisban is használhatunk a könnyebb tájékozódás érdekében.

K: Miként jutunk el a távolabbi értelmezéshez, a teljes nagy képhez?

RP: Olyan messzire nézzük vissza az adatokat, amilyen messzire csak lehetséges. Minél több az információ, annál jobb. A távolabbi perspektíva sok esetben felbecsülhetetlenül hasznos lehet. A válság, amelyben most élünk kiváló példa erre. A fordulat, amit vártunk, a trend igen magas szintjén következett be, de nem lenne értelmezhető az elmúlt három évszázad adatsora nélkül.
(Cimballi: vagyis például 2002 ősze után már azt mondhatnánk, ennyi volt a bear piac, már csak felfelé visz az út, viszont Elliott fraktálelmélete alapján legalább az 1970-es évek minimum szintjeinek teljes korrekcióját várjuk.)

Kell-e egy elemzőnek más piaci indikátorokra is támaszkodnia annak érdekében, hogy a piacra vonatkozó következtetését megtegye?

Nincs olyan megközelítés, beleértve Elliott elméletét, ami a teljesen biztos forgatókönyvet adja. Mindazonáltal Elliott elemzésével nem kevesebbet kapunk, mint azon szcenáriók listáját, amelyek egyáltalán szóba jöhetnek. El kell tudnunk fogadni, hogy néha a kevésbé valószínű számozás bizonyul korrektnek, elvégre ezt jelenti a „kevésbé valószínű”, tehát nem kizárt titulus. A szentiment és a momentum alakulása együtt a hullámok személyiségjegyeit meghatározó más vezérlőelvekkel segíthet a lehetséges kimenetelek helyes súlyozásában. Az Elliott Wave Principle című könyv leírja, hogy a hullámstruktúra egyes időszakaiban miként viselkedik a pszichológia, az árfolyam változási sebessége és a breadth, ami hasznos a piac teljes hullámsorozaton belül elfoglalt helyzetének meghatározásában. A legfontosabb, kerüljük el a legnagyobb hibát, amit el lehet követni (beleértve időnként magamat is): nehogy az indikátorok állása alapján számozzuk a grafikonjainkat!
(Cimballi: a hullámok személyiségjegyeiről, amire itt Prechter utal, korábban egy egész bejegyzést szántam. Aki többet szeretne megtudni, annak itt a [link] hozzá. Akkor a breadth kifejezést mint az emelkedő ill. eső részvények arányát már megmagyaráztam.)

Elliott módszere egyszerre közvetít információt a trend minden szintjéről. Előfordulhat, hogy például a Subminuette szint kihatással van az Elsődleges szintű (Cimballi: négy renddel magasabb) számozásra?

Minden szint fontos az egy-két szinttel nagyobb alakzatok megértéséhez. A példa kedvéért: Az a várakozásom, hogy a piac új csúcsra fog emelkedni egy harmadik hullám keretében, de az alacsonyabb szintű bontás az új csúcs ellenére is bizonytalan ide-oda táncoló, ráadásul a breadth alacsony és az emelkedés sebessége is lassú. Ilyen esetben fogom magam és módosítom az új csúcs jelölését B-re, mint ami még mindig a második hullámhoz tartozik, ami ezek szerint egy flat korrekció lesz (ld. az ábrát). A Subminuette rendű esemény persze kihatással van az Elsődleges számozásra, de csak annyiban, hogy milyen alkotóelemekből áll össze az eggyel alacsonyabb szintű Középtávú hullám szerkezete. Ebben az értelemben, ha csak érintőlegesen is, végül minden döntési pont visszavezethető a trend legalacsonyabb szintjére.

Magán az árfolyamon kívül a hullámok számozása közben mi a legfontosabb figyelnivaló?

A forgalom. Növekvő forgalom egy ötödik hullámban például azt jelenti, hogy megnyúlt ötödikkel lesz dolgunk. Alacsony forgalom egy harmadik hullámban arra utal, hogy végül nem a harmadik lesz a helyes számozás. Mindkét esetben felbecsülhetetlen értékű információhoz juttat bennünket. Ne feledjük, ez a trend minden szintjén így van, ezért igazán gyakran látjuk a hasznát a volumen adatoknak.

Váltsunk témát és beszéljünk a részvénypiacról. Miként lehet együtt élni a zord hosszú távú előrejelzéssel, miszerint bekövetkezik / bekövetkezett a fordulat az Óriás Szuperciklus szintjén?

Nos, először is én nem rakom egymás mellé a zord és az előrejelzés szavakat. Amit várok, az nagyon is a valóság. Ami a felkészületlenek számára zord lesz és kegyetlen, de megerősödést hoz azok életében, akik előre jól pozícionálják magukat. Szóval ezen az alapon az 1982-es bullish jóslatom is kegyetlenség volt az akkori bessz-spekulánsok számára. Egy mindenkori előrejelzés lényege, hogy profithoz segítsen, vagy legalább biztonságos öbölbe tereljen.

Mindig arról beszélünk, mi a legvalószínűbb forgatókönyv. Mi a helyzet az „kevésbé valószínű” fogalmával? Arra gondolok, hogy a régóta beígért totális krach jövendölés még eddig nem valósult meg. Jelentheti ez azt, hogy valahol félreértelmezte a hosszú távú számozást?

Elliott rendszere rengeteg különféle értelmezésnek hagy helyet, de a piac állapota és az alakzatok, amelyeket ma látunk, elég egyértelműen csak egyféleképpen engednek következtetni és ezt a következtetést igazolja majd a piac. Nem a bekövetkezés a kérdés, hanem annak az időpontja.

Ha a társadalom és a vezetők óvatosan cselekszenek, kivédhetjük a bear piacot?

"Óvatossággal” nem lehet a közelgő társadalmi változásokat elhárítani. Az emberek óvatlanok voltak hosszú időn át és ennek meg lesz a következménye. Mégis, egyéni szinten bárki megteheti a szükséges lépéseket a saját és tőkéje jövőbeli biztonsága érdekében.

Mit gondol, a történelem jó indulattal, pozitívan tekint majd Robert Prechterre?

Az esést követően az emberek többsége nem fog sok figyelmet szentelni a tőzsdére. Így egy pár év múlva a ma aktív befektetőket nem érdekli majd ki, mit jósolt meg előre. Egész más dolgokra fognak fókuszálni.

Úgy tűnik, abban bízik, hogy a befektetők nagy része végig, egészen a medve piac aljáig pozícióban marad. Helytálló feltételezés, hogy ez azért lesz így, mert olyan rengetegen tartják a pénzüket befektetési alapokban?

Nem. Ez MINDIG így volt. Mármint megpróbálták "kiülni". De van azért ennek a befektetési alap őrületnek egy aspektusa, amiről érdemes pár szót szólni. Az 1987-es összeomlás után a befektetők nehezen bírtak szembesülni a tetemes veszteségek miatti önváddal. Ezért úgy mondtak le a felelősségről, hogy odaadták a pénzüket alapkezelőknek. Így áll elő a mai ironikus helyzet, melyben sokkal nagyobb veszteséget is képesek pszichológiailag elviselni, mivel azt mondhatják, nem az ő hibájuk volt. Saját naivitásuk helyett szidhatják az alapkezelők ostobaságát.
Így vagy úgy, végül minden tapasztalatlan kezdő alacsony szinten fog kiszállni; általában amúgy is a mélypont környékén adják fel. Olyat is sokat látni, aki kevéssel a mélypont után száll ki, mert úgy gondolja, elcsíphet egy rally-t, amibe érdemes volt beleadni.

Értem már, de milyen lesz megtapasztalni a bear piac mélységét? Milyen lesz benne élni?

Még az Óriás Szuperciklus medvéje sem lesz a világvége. Ezek a bear piacok csak társadalmi trendek. Egyéni szinten el lehet kerülni a nehézségeket. Az 1930 környéke fantasztikus időszak volt azok számára, akiknek stabil jövedelmük, vagy nagy megtakarításuk volt. Minden olcsó volt. Csak arra kell figyelni, nehogy egy olyan országban érjen a válság, ahol az diktatúrához, vagy háborúhoz vezet.

Kérdező: Mit tegyenek a kevésbé tapasztalt befektetők, vagy azok, akik nem akarják a shortolást megtanulni?

RP: Deflációban és gazdasági depresszióban a készpénz a király. Javaslom, fordítsák meg a részvények és a kötvények árfolyamgörbéit és nézegessék, ahogy a készpénzük értéke növekszik, mintha csak egy hosszú távú bull piacot figyelnének.

Vissza a "Beszélgetések" júniusi számára >

07/09 SPX: Még rendben

Hacsak nem fejlődik még tovább, végül egy ékre emlékeztető ending diagonal alakzattá a kedd óta tartó emelkedés alacsonyrendű záró hulláma, akkor 1.078,25-nél egyelőre tetőzött a Standard & Poor's 500-as index (SPX). Minden bizonnyal eséssel indul majd a hét, de nagy kérdés, hogy milyen eséssel.

Megválaszolni, most nem fogjuk tudni, de egy kicsit gondolkozzunk, elemezzünk Elliott-számozás nélkül:


Lefelé tartó trendben, short pozíciók indításakor életbevágóan fontos a jó időzítés, mert különösen a felismerés pillanatáig ijesztően meredekek a felrántások és bizony könnyen megcsíphetik a tapasztalatlan medve stop loss megbízását. Ez eddig stimmel, tényleg veszélyesnek tűnik az emelkedés. Azt vettem észre a világhálót és fórumoldalakat böngészve, hogy az utóbbi két hétben egész sokan kezdtek, legalább a véleményüket tekintve átállni a medve oldalára. Alaposan meg is látszott az egyik szentiment indexen: az április 26-i 92%-ról 17%-ra csökkent az emelkedésben reménykedő bikák aránya. Ez azért most még túladott állapotot és sok későn érkező shortost jelent, akiket a krach előtt egy átmeneti emelkedés hivatott kirázni.

Előzőleg 1.060-ig legalább elvártam a folyamatban lévő emelkedést, de most már lassan elég lesz belőle. Fent rajzoltam, ami fontos: a célzónában nem ilyen lassú kiegyensúlyozott emelkedést és két, a megjelölt tartományon belülre eső záró napot vártam, hanem főleg a sárga 50%-os Fibonacci retrace felett már a csúcsépítésre jellemző megnövekvő volatilitást, leginkább csak felszúrásokat.

Látszik azért a fáradás, de olyan, mintha nem a nagy lefordulásra, hanem egy kis korrekcióra készülne csupán a piac. Mire akarok kilyukadni?
Először is, még nincs későn arra, hogy hétfőn (akár még egy hajszálnyival feljebbről) az eladók újra belelendüljenek. Viszont, ha 1.060 ismételt elérése / letörése után megint északnak fordul a piac, és akár egy apró pontot is meghaladja az itt 1.078, vagy kevéssel fölé várható maximumot, akkor ezek szerint nem a Minute [ii]-es csúcsot láttuk/látjuk. Hanem akkor bizony ez csak a felfelé korrekció "a" szakasza, ami később akár a június 21-i 1.131-es csúcs meghaladását is okozhatja. Szóval a stopok legyenek bent, mert hosszú lenne kiülni egy ilyen emelkedést, annál is inkább, mert egy lehetséges szcenárió szerint az esés igazi felgyorsulásának időpontja akár még július utolsó napjaiig is kitolódhat.

Egyelőre azonban hétfőn még mindenképpen marad a csütörtöki bejegyzésemhez készített zigzag számozásom [link az ábrához]. Pénteken egy háromszöget láttunk az általam (c)-nek tartott hullám iv-es pozíciójában, majd (c) hullám ötödik, azaz utolsó alhulláma is elkészült a záró emelkedésben. Persze csak ha nem gondol megnyúlni, vagy ékké alakulni. Az utóbbi lehetőség említésével kezdtem a mai bejegyzést. Nézzük még meg, mire gondolok! Amolyan déja vu érzés fogott el, mintha ilyen grafikont pár hete már elemeztem volna. Gyorsan meg is találtam: a május 13-án elindult esést megelőző ending diagonal lenne az aktuális alakzat fraktálja?

Végül, a bónusz a meredek bear piaci korrekciókról. Az EWI oldalán bő egy hete megjelent cikk foglalkozik a '30-32-es időszakkal "Nagyapád medve piaca?" címmel.
Tovább a teljes terjedelmű változatra: Your Grandfather's Bear Market?

Your Grandfather's Bear Market?
By Robert Jay
Fri, 02 Jul 2010

Personal stories of "making it through the Great Depression" are part of the family history for millions of Americans. Perhaps you've heard a family member tell his or her story about that trying economic time.

Are we destined to live through an equally severe bear market? Or is there another bear market period which serves as a "model" for today's market?

Well, market technicians who've studied the stock market charts from 1929-1932 do see a similarity between then and now. The first big drops in 1929 and in 2007 were both followed by substantial rallies. But here's what came after the late 1929-early 1930 rally:


So, if the 2009-2010 rally has run out of steam, is the above chart a useful guide for what may be ahead in today's market?

Hold onto your hat: the 86% drop depicted in the chart might be optimistic.

See the rest of the article and discover what the analyses suggests. Read here >

USA: Hol is volt az alja?

Bután hangzik, de nehéz benne állást foglalni. Az "Egy kettes kell még" után biggyesztettem oda kedden délután a felvetést, miszerint
"Könnyen lehet, hogy a több európai tőzsde grafikonján hétfőn, valamint az amerikai határidős indexekben kedd hajnalban elért új mélypont az egyetlen még hiányzó kis hullám volt lefelé." Értsd. mielőtt megkezdődne az utolsó felfelé Minute [ii] korrekció közvetlenül a krach előtt.

Kusza dolog ez, kérem szépen, ezen a héten kellett lefelé még egy marginális alj, vagy át kell számoznom a legutolsó megnyúlt ötödik értelmezésemet. Azt történt, hogy hétfőn a világ nyitva tartó része összehozta a még hiányzó, záró ötödik hullámot és így tett az USA határidő is, de ez nem látható a cash index grafikonján. Pedig, ha az amerikaiak nem ünneplik még 5-én is július 4-ét, akkor ma olyan merész lettem volna, hogy talán csak egyetlen számozási lehetőséget mutatok.

Ritkán szoktam a határidős premarket grafikont figyelembe venni a számozáskor, de a mai értelmezésemhez kénytelen vagyok segítségül hívni. Jöjjön az szeptemberi lejáratú E-mini ES (S&P határidős index).


Nem hagy nyugodni a gondolat, miszerint annak a magyar idő szerint kedd hajnalra eső új minimumnak jelentősége van, ugyanis rendkívül szépen összejönnek vele a vezérlőelvek, beleértve az arányokat is. Sőt, azért sem hajánál fogva előcibált ötlet, mert a Russel index, vagy az IWM index alap, június 7-én, kedden rendes kereskedési időben ért el új minimumot.

Ha ez bizonyul helyes az értelmezésnek, akkor:
- az emelkedés aktuális szakaszából már csak pár óra van hátra, a célár az 1.071-1.076 zóna, ami nagyjából 1.076 és 1.081 közé esik a cash SPX-ben;
- valószínűleg nem az egész [ii]-es hullám ér véget a héten, hanem csak annak az (a) szakasza;
- még pénteken esés kezdődik, ami legalább két napot vesz igénybe és 1.035 környékére biztosan leviszi a cash indexet;
- ha a július 6-9. szakasz ekkora óriás létére csak valamilyen szintű "a", akkor el kell gondolkoznunk azon, hogy nem áll-e össze jobban a kép, ha az április 26 - július 5. szakaszt egybe tekintjük, és a mögöttünk álló hét minimumpontja(i)ra tesszük ki a kék Minor 1-es jelzést (megjegyzem ez "szinteltolás" a DAX-ra nem működne);
- nem a nagy esés kezdődik még mindig, hacsak...

...Hacsak nem számozom kicsit másképp a rajzot, vagyis nem mondom azt, hogy ez egy majdnem kész zigzag, megnyúlt (c) hullámmal, ami általában épp közel Fibonacci 161,8% szokott lenni (a) méretéhez viszonyítva:


Ha ez van, akkor:
- a cash SPX nem zárhat 1.085 fölé, se holnap, sem máskor;
- az történik, amit legutóbb beígértem, mert a korrekció felfelé tényleg 4-6 nap lesz, ugyanis a piacok leginkább hétfőn meredek, kérlelhetetlen esésbe kezdenek. Más szóval, az esés karakterisztikája fogja kiválasztani ezt a megfejtést.
- Az EURUSD olyan, mintha egy ékelődéssel most készülne befejezni a maga hármas szerkezetű korrektív alakzatát. Úgy látszik, mintha szinkronban készülnének fordulni az indexek és a devizák.

Magát a plusz mélypont nélküli S&P500-at nem is mutatom, az is erre az utóbbi ábrára hajaz, de kicsit igazgatni kell a jelölést. Meg lehet próbálni egyénileg elkészíteni. Helyette inkább írom tovább a "Beszélgetések" júliusi kiadását.

Elliott a DAX-ról

A közvélemény-kutatásom foglalja fent a hírek helyét, ezért talán nem láttátok meg a cikket, melyben az EWI a német DAX indexre vonatkozó elemzést tett közzé egy 2 perces videó formájában. Jóllehet az elemzés június 24-én kelt, tanulságos a kulcs ellenállás szintek (6197, 6255) és a szcenáriók meghatározása szempontjából, valamint azért, mert láthatjuk, melyik volt az átfedés, ami miatt immár a "Bullish kimenetel esélye" úgymond "elhalványult".

Amúgy is kevés szó esik itt a DAX-ról, mert nekem nem marad rá erőm figyelni, ezért 'lapszemlézem' be most ezt a linket:

(Video) Germany's DAX: "Bullish Possibility Has Faded"
By Vadim Pokhlebkin
Tue, 06 Jul 2010

EWI's Tom Denham shows the DAX's bearish wave pattern in a June 24 video.

S&P: egy kettes még kell

Talán feltűnt, hogy hiába tart már 10 kereskedési napja az esés, nem visítozom lelkesedésemben a Minor 3-as hullám miatt. Pedig a programjában egyértelműen a történelem egyik legnagyobb elmozdulást hozó eső napja szerepel. Majd. Türelmesen szemlélem a kereskedést, mert a felismerés pillanatához a [iii]/3-as hullámhoz, - bárhogyan is számoljam a június 8-i lokális minimumot és a 21-i csúcsot - hiányzik egy arányos méretű korrekció. A 06.21-i 1.131,23 óta nem volt olyan emelkedés, ami megközelítette volna az aktuális eső szakasz Fibonacci 50%-át. Nagyjából ez lenne az elvárásom egy a Minute [iii]-at megelőző, felfelé tartó [ii]-es hullámmal szemben.


Károly egy hete a hozzászólásában felsorolt számozási lehetőségeket, majd így folytatta: "Be kell vallanom, a négy közül egyik sem igazán tetszik, bár a fő szabályokat valamennyi betartja". Amit ő érzékelt, hogy egyrészt az indikátorok nem támogatják eléggé az akkor szóba került egyik számozást sem, másrészt az árfolyamgörbe nem elég tetszetős, hiányzik az igazi impulzív kinézet. Én is szoktam ilyeneket mondogatni magamban, vagy akár publikált elemzéseimben és azt figyeltem meg, hogy ha így kétkedéssel, elégedetlenül tekintek a összképre, akkor mindig valamilyen extension = megnyúlás van folyamatban. Azaz valamelyik szinten az alhullámok közel akkora nagyok, mint az eggyel magasabb rendű társaik. Csak ezt menet közben meglátni...

Kérdés, hogy Minute [i]-es melyik alhulláma tartalmaz megnyúlást. Előre mondom, nem lehet, vagy én nem tudom egyértelműen megállapítani, de a célár szempontjából sokat nem is számít.
Erről így ír a Frost-Prechter szerzőpáros az Elliott Wave Principle32. oldalán: "Egy kilenc hullámból álló sorozatban, esetenként igen nehéz megállapítani, melyik hullám nyúlt meg. Legtöbbször egyébként is irreleváns, mivel Elliott rendszerében az ötös és a kilences bontás ugyanazon technikai jelentőséggel bír".

Akkor tehát nincs más hátra, mint leközlök egy, vagy két értelmezést. Kezdjük azzal, amiről még nem esett szó. Megnyúlt Minuette (i) hullám a Minor 3-on belül:


(Ez a extended első hullám változat elméletileg hagy némi helyet annak, hogy az esés már csütörtökön véget ért, de szerintem nem ez a helyzet, még lesz valamennyi folytatás lefelé.)

Egy pillantás a megnyúlt (v) hullám változatra, amihez előveszem azt az ábrát, amivel június 28-án, hétfőn kiegészítettem a legutóbbi S&P500 elemzésemet: [link]. Gyakorlatilag a hétfői rajzot folytatom tovább:


Ebben az értelmezésben a legnagyobb forgalmú, momentumos eső napokat az ötödik (v) hullám területére "toltam át". Talán van akiben felmerült a kérdés, szabad ezt? Igen, alapvetően igyekszünk úgy jelölni, hogy a harmadik hullámban legyen a legnagyobb az árfolyam változási sebessége, és ott érje el a piac a forgalmi csúcsot, de egy megnyúlt ötödik hullámban az esetek többségében nagyobb a forgalom és gyakran a momentum is, mint előzőleg a harmadikban volt.

A két rajzon tehát 1.104-990 közötti célárakról beszélek, aminek eléréséhez 1-2 napra van még szükség. A felfelé korrigáló majdani [ii]-es hullám 4-6 kereskedési napot igényel majd. Ha mindezt összeadjuk, akkor úgy tűnik, a lavina épp július közepén indulhat meg lefelé.

Tréningtervező

Akkor hát egyelőre négy rövid kérdés erejéig a segítségeteket kérném annak érdekében, hogy nagy vonalakban megismerjem az elképzeléseteket és egy programtervet tudjak letenni elétek az asztalra.

A középső sávban fent látjátok a kérdéseket, gyorsan fűzök hozzájuk magyarázatot.

1) Milyen típusú tréningen vennél részt szívesen?
A legfontosabb kérdés. Mi legyen a "műfaj"?
Mindig mondom, amikor szóba kerül, hogy csak olyan tréninget javaslok, ami abszolút gyakorlat centrikus, van benne élő kereskedés is. Viszont egy részletekbe menő többnapos, a finomságokat is bemutató program, exkluzív tananyagokkal nagyobb teher a pénztárcának, mint az egynapos röpke tanfolyam/előadás, amit szándékosan nem hívok tréningnek. Az előbbi a kis 10-12 fős csoportlétszám mellett lehetővé teszi, hogy mindenki személyes figyelmet kapjon, utóbbi viszont 40-50 fővel legfeljebb a végén egy 30 perces kérdezz-felelek (Q&A) erejéig tud interaktív lenni. Ez persze nem rossz annak, aki azt mondja, csak egy kezdőlökést szeretne kapni és később visszatérni a folytatásra, vagy meglépni a nagyobb befektetést.

Ha már itt tartunk, pár héten belül ellátogatok ahhoz a legendás Dick Diamond-hoz, aki a 1984-es bajnokság idején Prechtert készítette fel. Magam mellé vettem két teljesen kezdőt, akik valóban 0-ról indulnak neki. Kíváncsi vagyok, ő miként képes sikeres kereskedőket faragni belőlük mindössze négy nap alatt. Mert ez a legenda egyik része!

2) Mikor lehet az időpontja?
Tudom, a legjobb a hétvége, de olyankor nem lehet élő kereskedést tartani, legfeljebb visszajátszással (Bar Replay) mutatni pár fogást. Nyilván az elméleti rész, a felkészítés az meglehet szombat-vasárnap, de a piacok nyitvatartási ideje miatt kérdezek rá a keddre. Azért nem a hétfőre, mert hétfő a leggyakoribb olyan nap, amikor nem találok lehetőséget és végül ütközet nélkül, döntetlenben fújja le a bíró a meccset.
Július 6: lezártam ezt a 2-es pontot, mert úgy látom, egy élő kereskedés kedvéért sokan tudják vállalni a keddet és talán még a 9 fő hétvégét preferáló válaszadónak is segít, ha az amerikai nyitva tartáshoz, 15:30 és 22:00 közé ütemezzük a program ezen részét. Ha nem, akkor majd próbálkozunk másképp alkalmazkodni. Az eredmény 38 szavazat után: 24% "mindenképp csak hétvégén", 29% a "keddet még be tudja vállalni", ill. 47%-nak "mindegy mikor".

3) Fókusz
Négy választási lehetőségből a számodra legfontosabbat jelöld, ami nélkül neked érdektelen lenne a program. Nézzük meg, a többség valóban a hullámtant szeretné-e megérteni a segítségemmel. Nincs harag, ha valaki technikai elemzést szeretne tőlem látni, ami "Elliott nélkül is megáll a lábán". Nem biztos ugyanis, hogy mindenkinek ez a módszer hozza meg a sikert. Dick Diamond például egyáltalán nem használ semmit Elliott elveiből.
A kérdés után írtam, mind a négy téma benne lesz, de a súlyozásukhoz szeretnék itt segítséget kapni.

4) Milyen kereskedési tapasztalatod van már?
Sok magyarázat nem kell hozzá. Azért érdekel, mert figyelnem kell arra, hogy honnan indítsam a tananyagot, vagy a programra való felkészítést. Ha például két ember van, akit be kell vezetni az amerikai határidős piac rejtelmeibe, akkor őket előzetesen külön felkészítem, ne töltsük vele az időt a programon.
Július 4: levettem a kérdést 53% "csak magyar piac", 23% "USA határidő is", 20% "USA nem, csak egyéb külföld" és 4% "még nem tőzsdéztem" állásnál.

Privátban bármilyen egyéb további kéréssel, ötlettel elértek. Írjatok bátran. Mindent elolvasok, de kérem, senki se haragudjon meg, ha egy levelére nem reagálok, mentsetek fel a kötelező válaszadás alól, mert az utóbbi időben már nem győzöm.

Köszönöm a válaszokat.